李培清（湖北日報報業集團計財部 430077）
報業集團是以辦報為主業、以事業法人為主體并與企業法人共存的多級法人聯合體。面對報業集團的復雜性，我國報業集團的財務管理面臨諸多難題，其中在對多級法人治理結構的報業集團中如何實施財務管理，如何確立與現代報業集團體制相適應的財務管理體制；如何制訂與該體制相適應的財務戰略；如何建立財務風險監測與危機預警機制；如何引用新型財務管理理念，建立一個反應靈敏、監控嚴密、規范高效的內部財務管理系統以支持集團戰略目標的實現等，是本文探討的主要內容。
一、 報業集團財務管理的特征
1.財務管理主體為一元中心下的多層次復合結構。報業集團自然是一元中心，集團的子公司以及其它子報、子刊，或是獨立法人、或是具有個體利益的成員單位，構成了多層次復合結構。
2.財務管理目標呈現成員個體目標與集團整體目標在戰略上的統合性。無論是成員個體擬或集團整體，都必須以實現市場價值與集團財富最大化為基本財務目標，在確保集團整體經濟效益最大化前提下，實現成員單位個體財富最大化，從而使兩者之間形成一種依存互動機制。
3.財務管理客體是全體成員的資金及價值運動。報業集團資產數量大，資本實力雄厚。其資產、資金在報業集團及其成員單位都有廣泛分布，涉及到多個理財主體及其不同層面。雖然如此，但都應該服從集團一體化的管理要求。
4.財務管理活動的復雜性。有一些報業集團是跨區域、跨行業、跨所有制，內部經營門類多，具有多種經營模式和核算形式，財務核算單位多，管理千頭萬緒，情況極為復雜。因此，在財務管理對象、管理職能、管理方法上，與單一子報、子公司相比，難度大幅度增加。
二、報業集團財務管理體制的建立與選擇
報業集團能否建立合理而有效的財務管理體制，直接關系著各方面經營理財的積極性、創造性與責任感，關系著財務資源以及其它各項經濟資源配置與運行的次序與高效率性，是一個具有戰略意義的重大問題。財務管理體制包括財務組織制度、財務決策制度、財務控制制度三個主要方面。雖然影響報業集團財務管理的因素很多，包括經濟政策、市場環境、文化傳統等，還有報業集團內部機構設置、組織結構、人員素質、報業文化、地理分布等，但最直接的因素是集團根據報業組織結構情況及公司法人治理結構安排，進行財務管理集權、分權以及集權與分權相糅和的選擇。在選擇時，主要應考慮以下四個方面的因素：一是業務聯系緊密程度。與核心母報越是緊密的子報、子刊、子公司，越是要采用集權。二是資本關系。以核心母報為基礎生成的母公司在子公司中所占的股權越大，緊密程度越高，全資子公司往往要采取高度集權。三是成本和效益大小權衡。集權的損失是：決策周期長，反應慢，對下級單位的積極性產生挫傷或壓抑，從而造成管理效率下降；分權的成本是：成員個體容易與集團目標相背離，資源利用率下降。四是靈活性的考慮。報業集團的生存發展取決于其適應市場環境的能力，管理體制的設計既要考慮控制的效率，又要兼顧報業集團在市場上的發展變化。
作為報業集團在進行財務管理方式選擇時，可有集權、分權、集權與分權相糅和三種形式。
1.集權型財務管理。對核心層母報或公司（是指組成母公司的不可或缺的一部分）應進行完全集權。對此，應實行有利于集團發展的財務政策，使之能夠與整個集團目標高度一致。首先集中資產管理權，其中包括：第一，加強資金管理。集中分散的資金，保證集團重點項目的資金需要。第二，加強籌資管理。子公司應由母公司負責統一調度資金，實行有償調劑。第三，加強預算管理。母公司對子公司預算擁有最終決定權。其次是集中經營決策權和部分業務控制權。
2.分權型財務管理。對于松散型子報、子刊或子公司，對它實行分權管理，擁有按財務制度進行獨立核算的權利。
3.集權與分權相糅和的財務管理。對于半緊密型子報（刊）或公司，由于母公司所持股份對它不能構成絕對控制，只能采取間接控制其財務政策的辦法。首先加強投資管理。集團的投資規模和投資方向在很大程度上影響到集團母公司的發展方向，因此集團投資管理傾向于采用集中管理。在母公司對子公司資金加以集中管理之后，投資管理可以適當分權，即子公司有權制定一定金額以下的投資項目，但一般占集團投資很小的一部分。有的集團是根據子公司等級來劃分投資權限，超過規定限額的投資項目要向母公司提出申請。母公司應建立健全子公司對外投資立項、審批、控制、檢查和監督制度，并重視對投資項目的跟蹤管理，防止出現只投資不管理的現象，規范子公司投資行為。其次做好利潤分配。母公司作為報業集團的主體，其利潤分配是集團分配的核心內容。母公司可以控股方式形成對子公司控制，對應的是按股份分紅的利潤分配方式。對母公司而言，子公司所增利潤要按一定的比例留在母公司，同時也要保證子公司和職工的利益得到逐步增加，這是集團凝聚力的動力源泉。對子公司的工資、獎金的分配應實行總量控制并進行跟蹤檢查和控制。
由于現代報業集團管理的復雜性，財務管理單純選擇集權或者是分權財務管理形式，難以適應集團發展的需要，大多數情況是選擇集權與分權相糅和的財務管理體制。在該體制下，不同層面的財務管理機構在集團一體化財務戰略與財務政策下，各司其職，各安其位，有統有分，統分結合，協調運作，構成一個有機的集團財務管理組織結構體系。這個財務管理組織結構體系組織嚴密、脈絡清晰、運行暢通。這種組織結構體系有利于促進集團整體目標的實現，同時也有利于成員個體實現財富最大化。
三、報業集團財務戰略的制訂
財務戰略是為適應集團總體的競爭戰略而籌集必要資本、并在組織內有效地管理與運用這些資本的方略。是集團戰略的一個子系統。根據個體成員單位成長的不同時期劃分，財務戰略可分初創期的財務戰略、成長期的財務戰略、成熟期的財務戰略、調整期的財務戰略；按財務管理對象劃分，可分為籌資戰略、投資戰略、分配戰略；按集團總部經營方針劃分，可分為擴張型財務戰略、防御型財務戰略、穩固發展型財務戰略。財務管理者在制訂財務戰略時，應考慮資本市場、管理者的風險意識、公司治理結構等因素，針對不同的資本市場、不同的公司治理結構和管理者風險意識的強弱，同時考慮報業集團經營戰略的選擇。在大型報業集團架構下，報業集團為了在市場競爭中持續取得優勢，一般選擇實施多元化戰略與專業化戰略的協調統一。這種經營戰略能使整體的核心能力序性延伸為相關的具體產品或業務的專項性核心能力系列，使彼此之間得以相互依托，耦合推進，由此便在集團整體框架下，建立起一種以各成員單位嚴格的專業化分工為基礎的投資與報業集團經營多樣性的戰略架構體系，能夠實現集團整體投資的多樣性與內部高度專業化分工協作的有序統一。報業集團這種經營戰略的明確，為財務戰略定位提供了方針。財務管理者依托集團核心能力與戰略發展結構規劃，整合財務資源優勢，優化配置結構與規范理財行為，制訂與之相適應的財務戰略，為集團整體戰略目標的實現提供財務上的支持與服務。這就是制訂財務戰略的意義所在。
四、報業集團的財務風險監測與危機預警
如何確保報業集團財務的安全性，是報業集團及其成員單位關注的核心事宜之一。為此，報業集團必須設置財務風險的監測系統，包括財務安全運營系數、財務風險變異系數、財務危機承荷能力系數。在通常情況下，判斷報業集團的財務運行狀況是否安全，可以考察現金流入與現金流出彼此之間在時間、數量、結構上的協調對稱程度。通常可以設置如下風險監測指標：現金流量比率、營業現金流量比率、營業現金流量納稅保障率、營業現金凈流量償債貢獻率、自由營業現金流量比率、現金流量均衡匹配率等。
估測評價財務風險的異變性，是報業集團風險管理的又一項重要內容。其主要監測指標包括產權比率、債務期限結構、經營杠桿系數、財務杠桿系數等。一旦報業集團陷入財務困境甚至危機時，財務風險分析的著眼點是考察到期債務與資產變現在規模、期限、結構等方面的協調匹配關系。為此，必須建立實性流動比率、實性資產負債率等風險監測指標。
所謂財務危機預警系統，就是通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，對報業集團可能或將要面臨的財務危機事先進行預測預報的財務分析系統。其主要預警指標包括核心主導業務資產銷售率、經營性資產收益率、已獲利息倍數、銷售營業現金流入比率、非付現成本占營業現金凈流量比率、資金安全率、安全邊際率等。這些指標應該具備以下三個基本特征：一是具有高度敏感性；二是應當屬于危機初步產生時的先兆性指標，而非業已陷入嚴重危機狀態時的結果性指標；三是必須依托資源配置缺乏效率，對競爭應對不當、功能乏力以及過度經營等誘發財務危機最為直接的原因對預警指標加以把握。由此可見，財務危機預警系統在報業集團風險管理中起著非常重要的作用。
五、報業集團財務管理的創新理念及其實現目標
目前在理論界，認為比較新穎的財務理念和財務支持系統主要集中在以下3個方面：第一，越來越強調現金流量在集團戰略管理中的重要地位，會計對現金流量的反映不再只停留在編制現金流量表上，而要利用現金流量改善會計計量。第二，將資源配置的觀念貫穿于集團戰略管理和經營管理的全過程。在成本管理方面，更加注重資源配置的、以作業基礎管理技術為核心的成本控制系統。第三，建立適應集團戰略管理需要的財務支持系統。通過建立先進的財務支持系統以適應集團的戰略管理的需要，提高集團的管理水平，從戰略發展的高度制定宏偉的財務規劃，使其在制定財務戰略、增加集團財富中發揮重要的作用。
