摘要：近年來，中小企業迅猛發展，對國民經濟的發展起著舉足輕重的推動作用。但是由于各方面原因，中小企業融資渠道不暢，融資難的問題一直困擾著我國中小企業的進一步發展。本文簡單介紹了中小企業的融資現狀，分析了當前我國中小企業融資難的具體原因，并在此基礎提出了相應的解決對策。
關鍵詞：中小企業 融資 分析
一、中小企業融資現狀分析
自《中小企業促進法》頒布以來，中小企業迅速發展，目前已成為我國經濟市場經濟和經濟增長的重要推動力量。據有關統計數據顯示，目前在工商局注冊登記的中小企業已超過1000萬戶；中小企業創造的最終產品和服務價值超過我國GDP的50％，實現出口和提供利稅占了60％左右，同時還提供了75％的就業機會；流通領域中中小企業占全國零售網點的90%以上?？梢?，中小企業在提供就業崗位，深化社會分工，擴大稅收源泉，活躍城鄉經濟推動城市化進程，進行科技創新，滿足人們多樣化和個性化需求，促進區域經濟的發展等諸方面都發揮著不可替代的作用。然而，在中小企業的發展過程中，有很多問題影響著中小企業的發展壯大，其中最為突出的問題是中小企業“融資難、難融資”的問題，融資成本高，供需渠道不暢，一直是制約中小企業持續、快速、有效發展的最大障礙之一。
融資指企業從自身生產經營特點及企業資金運用情況出發，根據企業未來經營發展的需要，通過一定的渠道或方式籌集資金，以保證企業以后經營發展需要的一種經濟行為。我國中小企業的融資渠道主要有企業自身積累、銀行貸款、有價證券三方面。據一項國家社科基金資助項目對2000多家中小企業的問卷調查顯示，53.8%的企業選擇資金不足為企業發展最不利的問題。根據世界銀行所屬的國際金融公司的調查，中國的中小企業的發展資金，來自業主資本和內部留存收益的部分，近年來一直保持在50％~60％以上，公司債券和外部股權融資等直接融資卻不到1％，銀行貸款大約在20％左右?？梢姟叭谫Y難”已成為眾多中小企業發展道路上最大的絆腳石。
首先，從自身積累來看，中小企業一般自有資本較少。據調查，2000年，全國獨立核算的小型企業平均每個企業資本金只有42萬，約為同期中型企業 的1／11，為大型的1／65，中小企業的平均年產值405萬元，約為同期大型企業的1／80。中小企業自有資金較少，而且由于中小企業家自身素質的問題，自我積累意識差，由此帶來企業自我積累較少。其次， 從銀行借款來看。在上海城市合作銀行2003年對中小企業融資情況所作的調查對象中，以銀行貸款作為主要融資渠道的企業占72.5％，內部集資的企業 占 8.7％，利用商業票據等其他金融工具作為融資手段的比例僅占 2％。2002年上海金融機構對民營及私營企業的貸款只有0.15％，民生銀行對民營企業的貸款也只有6.87％。據《中國經濟時報》報道，截止2003年國有銀行對中小企業的貸款僅占其貸款總額的38％，即使加上其他商業銀行和信用社的貸款也僅占全部的44％。最后，從有價證券來看，我國資本市場目前尚沒有為中小企業融資作出安排，主要還是向國有企業改組傾斜。截止2004年底共發行總股本2577.9億元，大都是面向大企業。并且大多數中小企業自身難以達到上市標準，在全國所有的上市公司中，非國有中小企業所占比例目前還不到3％。據統計我國通過有價證券融資在企業外部融資來源中僅占10％左右，造成中小企業資金嚴重匱乏。
二、中小企業融資難的原因分析
中小企業的發展直接受制于社會經濟運行環境和企業自身素質的影響。在融資方面制約中小企業發展的主要因素有：
(一)中小企業自身的因素
現階段，銀行貸款是中小企業融資的主要渠道。但隨著整個金融體制的改革，銀行越來越重視經營的安全性、收益性和流動性，并越來越將安全性放在首位，追求既定收益下風險最小化或既定風險下收益最大化。中小企業自身因素使得銀行不敢貸款。
1、經營不確定。經營規模小、經營靈活性是中小企業的天然優勢，但中小企業在經營管理上存在許多缺陷，很多企業離現代規范化企業運作相差很遠，尤其是企業普遍存在財務制度不健全、操作不規范等問題，加上其資產少、抵御外部沖擊的能力差等，導致中小企業存在著較高的倒閉率、違約率和停產率。據統計，我國超過20%的中小企業在成立后兩年內失敗、超過50%的中小企業在成立四年內失敗。對銀行而言，中小企業的經營靈活性也就意味著其投資預期收益的不確定性，這種不確定性預示著銀行貸款風險的加大，貸款的信息收集和分析成本也會較高，使得貸款比率較高的銀行也面臨著較大的風險，自然不愿向中小企業貸款。
2、管理模式落后。中小企業的生產經營雖然得到了一定的發展壯大，但由于沒有真正建立起現代企業制度，在管理上仍或多或少帶有“家族式”的管理模式。由于設備和工藝落后，產品技術含量低，粗加工產品多，高附加值產品少，缺乏真正有發展潛力的名優產品，多數企業壽命較短，而且，多數經營者受教育程度偏低，懂業務善經營的管理人才匱乏，難以適應社會化大生產的需要，難以形成規模效應。同時，在內部利潤分配中，多存在短期化傾向，缺乏長期經營思想。很少從企業發展的角度考慮用自留資金來補充經營資金的不足，自身積累意識淡薄。
3、資信狀況不佳。許多中小企業內部管理不規范，財務管理和會計制度不健全，財務核算隨意性大，報表不完整，存在多本賬簿、多頭開戶的現象，核算真實性差。據中國人民銀行對一些中小企業集中地區的調查，其中50%以上的企業財務管理不健全。主要表現在中小企業缺乏有素質的、有經驗的管理人員；財務開支盲目性大；財務核算方法落后導致質量低下。此外，一些中小企業經營“弄虛作假”，甚至有兩本賬甚至三本賬，給稅務、工商和銀行的賬表都不一樣。而且，我國目前還沒有建立起詳細的專門針對中小企業的金融信用檔案，也很難有其他可行途徑來鑒別中小企業的信用度，這就迫使銀行對中小企業普遍采取惜貸政策，也使部分需要資金借貸!信用良好的中小企業很難從銀行借到資金。
4、融資要素不足。在國內，抵押和擔保是金融機構對信息不透明的中小企業提供貸款時保護自己利益的重要工具。能夠提供可接受的抵押或擔保的中小企業才可以得到條件相對優惠的貸款。大多數中小企業處于創業成長期，存在資金不足，而目前我國仍然實行土地的公有制，導致很多私有企業并不擁有可用做抵押的土地使用權或房屋建筑，且中小企業可用于貸款抵押的固定資產少，企業信用的法律約束和保障機制乏力。
(二)銀行因素
1、銀行的保守風險意識。由于銀行業經營的是資金這種特殊的產品，而資金或貨幣在經濟生活中具有重要性，對國民經濟的發展影響深遠，因此銀行非常重視其安全性、有效性及流動性，以有效避免金融危機給整個國民經濟及社會帶來不利的后果。這在客觀上給風險性較高的中小企業的融資帶來了不利的影響，使一些非常有前途的中小企業喪失極好的發展機會。而且目前商業銀行對企業貸審過分強調擔保物、抵押物及第三者擔保，在信貸品種、融資方式、結算服務等方面也增加了企業的融資成本。
2、辦貸手續復雜。不斷深化的金融體制改革和金融體系的變遷，提高了中小企業融資的門檻，加大了中小企業的融資難度。國有商業銀行為減少放貸風險，在信貸運行機制上采取法人集權管理，集中控制風險的扁平化管理模式，決策鏈加長，實行的授權授信制度與企業發展實際有較大差異。商業銀行對企業評級授信制定了較為嚴格的限制條件，在銀行信用等級評定和發放貸款額的標準中，其設定很不利于中小企業的融資。而且企業經營規模金融機構對中小企業貸款業務缺乏靈活程序，沿用的是對大企業貸款的操作管理流程，用評價正常大 企業的標準來評價中小企業的貸款資格，忽視二者差異，采用同樣標準，使許多中小企業望而卻步。
3、信貸激勵機制弱。日益嚴格的金融監管和貸款責任人追究制度導致了眾多銀行偏離了對中小企業的支持。商業銀行普遍實行的對不良貸款第一責任人制度、信貸人員終身責任制、信貸人員薪酬與不良貸款比例掛鉤的制度，使信貸人員和主管人員不愿涉足中小企業這個市場空間。在中小企業信用體系尚未完全建立的情況下，存在著較大的流動性風險、市場風險和信用風險，使信貸人員的責任與激勵機制不對稱，信貸管理的責權利不對等，使他們一味追求工作穩定性，把服務重點集中于大型企業，而把中小企業放在次要位置，甚至置之不理。
(三)外部因素
1、社會服務滯后。目前為中小企業提供服務的機構少，并存在部門壟斷，如企業財產抵押，抵押物評估環節多，收費高，有的在貸款期限內重復評估登記，重復收費，一些中小企業因此放棄銀行貸款，轉向具有靈活性和快捷性的民間借貸。工商、公安、司法等部門各自掌握了部分企業、個人其他方面的資信情況，金融部門信貸登記咨詢系統只有借款企業的信貸信息，未能涉及個人信用及未辦理信貸業務的企業信用狀況，部門之間未實現信息資源共享。
2、擔保體系不健全。銀行為降低風險權重，日趨降低信用貸款比重，提高了抵押、質押和擔保貸款的比重，中小企業往往難以提供足額有效的抵押資產或擔保人，而目前中介擔保體系處于初級階段，擔保基金小，擔保能力有限，擔保公司一般要求企業提供抵押或質押等反擔保措施等，中小企業自身經濟實力比較弱，不易找到擔保單位，這使得中小企業失去了獲取貸款的支撐和后盾。
三、解決中小企業融資難的困境分析
(一)提高中小企業自身實力和管理
1、中小企業提高管理水平
對于中小企業本身來說，應積極推進公司治理進程；建立完善的法人的經營理念；確界定產權，理順內部關系，建立有效的激勵機制和約束機制；面向市場，生產有市場、有競爭能力的產品，提高企業自身技術含量，獲得較好的盈利能力和長期發展潛力。同時，要充分提高企業經營管理水平，建立健全內部控制制度、財務管理制度、人事管理制度、加強生產、經營、銷售管理；確保企業各項活動和財務收支必須在國家法律、法規及規章制度允許的范圍內進行，不斷完善財務制度，改善財務狀況，提供真實、合法的財務報告；保護企業資金的安全完整，保證其保值和增值，合法經營管理，減少舞弊和違法行為；增強信用意識，主動還款，使中小企業管理規范、運作高效，使金融機構有充分理由相信其發展前途，有能夠償債的信用基礎，從而愿意為其融資。
2、中小企業應樹立擴大融資來源的意識
中小企業要依據環境變化不斷豐富自身的內涵，調整企業的核心能力，要力爭在不斷發展的過程中積累更多的資金，而不是全部用于分配，這有利于增強中小企業融資的后勁。
另外，中小企業應努力擴大融資來源范圍，不要只把融資目光盯向大銀行，因為國外的實證研究表明,銀行規模與銀行對中小企業的貸款比率之間存在著負相關關系，即小銀行比大銀行更加傾向于向中小企業提供貸款，因此中小企業可以考慮從其他一些業績良好的中小金融機構獲取貸款。
(二)完善金融市場融資體系
1、國有商業銀行要建立起互利合作的銀企關系。中小企業在我國國民濟中有十分重要的地位與作用。首先，國有商業銀應把中小企業當作國民經濟大家庭的一員，在服從國家宏觀經濟調控的前提下，構建雙向、自主選擇的新型銀企關系；其次，國有商業銀行要改革現行的貸款審批程序，形成合理的制度安排，建立適合中小企業的授信體制、政策和程序；最后，國有商業銀行要加快中小企業金融服務品種的創新，開發中小企業在各個金融服務領域的要求，滿足不同層次中小企業的金融服務需要。
2、加強中小企業資本市場建設。20世紀90年代以來，世界各國證券市場發展一個重要動向。我國雖已建立了中小企業板市場，但由于其上市規則、條件等的限制，中小企業通過其融資仍然有困難。應對《私營企業暫行條例》、《證券法》等相關法規進行修改，適當降低門檻，開辟有利于中小企業融資的資本市場，形成中小企業的風險投資機構。讓那些運作規范，有發展潛力的中小企業上市直接融資。同時，致力于設立按照市場規則運行，主要投資于中小企業的風險投資基金，為正在開發并有廣闊前途的高新產業項目融資。通過大力發展為中小企業資本市場，滿足中小企業的融資需求，減輕中小企業的融資壓力，大力促進中小企業的發展。
3、銀行建立激勵與約束相結合的經營機制。在銀行內部管理上，既要建立約束機制又要建立激勵機制，對不良貸款的發放要懲罰，對多貸款、貸好款的信貸人員要進行獎勵以鼓勵信貸人員努力發現優質客戶，發放貸款，而不是簡單地“惜貸”。通過激勵和約束機制促使員工努力提高業務水平，深入市場和企業了解情況，搞好市場調查和預測。同時銀行要增加人力資源投資，搞好員工業務培訓，提高員工素質，以搞好信貸投放。
4、大力發展中小型銀行。特定的產業結構要求特定的金融體系。我國的企業結構中，中小企業占絕大多數，而且在當前和今后相當一段時間內具有比較優勢的仍是以勞動密集型為主的中小企業，面對這種產業結構的金融體系，必然要以中小金融結構為主。首先，中小銀行多為地方性組織，對當地企業的經營水平、發展前景和資信狀況更為了解，能夠較多地獲取有關中小企業經營狀況的信息，可以較好地克服信息不對稱問題，從而有選擇地為中小企業融資，這是大銀行所無法做到的。其次，中小銀行數量眾多，分布廣泛，更接近于中小企業，在提供金融服務時更為迅速，效率更高，更適應中小企業發展的需要。同時中小銀行多為非國有銀行，產權清晰、權責明確、內部監督有力，可以有效避免國有商業銀行約束不力問題，不必執行政府的行政命令而發放貸款，從而可減少壞賬和銀行風險。
（三）鼓勵中小企業開展民間融資
民間融資是個人與個人之間、個人與企業之間的融資，包括接待、集資和捐贈等，形式不一。如親朋好友之間的私人借貸、民間招商、企業內部集資、個人財產抵押借款、當鋪、錢莊、個人捐贈等，國外還有私人基金，會員制商店和高爾夫球場會員證等等。民間融資一直是個人投資創業的主要融資方式，也是中小企業最基本的原始資本和創業資本來源。在國外，中小企業發達的意大利和法國，家族成員之間的融資也是中小企業最主要的融資方式。民間融資也是我國中小企業重要的資金渠道之一。在當前中小企業尤其是民營中小企業融資渠道不暢的情況下，在加強引導和監管的基礎上，鼓勵中小企業開展合法的民間融資很有必要。但在中小企業開展民間融資的過程中，一方面要合理引導民間金融互助組織的建立和完善，增強行業自律行為；另一方面加緊出臺相應的規章制度，規范當前的民間融資活動，使其不至于產生較大的金融風險，又不至于扼殺中小企業正常的民間融資行為。
(四)建立中小企業信用擔保體系
擔保難、抵押難事中小企業融資困難的一個重要原因。而建立健全中小企業融資體系的一個重要環節便是建立中小企業信用擔保體系，轉嫁、降低一部分銀行風險，提高銀行給中小企業融資的積極性。所謂中小企業信用擔保是由中小企業信用擔保機構與債權人約定以保證的方式為債權人提供擔保，當被擔保人不能按合同履行債務時由擔保人進行代償，承擔債務人的責任或者履行債務。它是一種信譽證明和資產責任結合在一起的金融中介行為，可分散金融機構對中小企業融資的風險，促進融資交易的發生進而優化金融結構。我國中小企業缺乏資金，很大程度上是因缺乏信用而造成的，這與我國金融體制不健全，市場不完善，意識薄弱，管理落后等有很大關系，我國應建立中小企業信用評估—擔保—融資體系，這一體系不僅僅是建立中小企業擔保體系，更是要建立信用評估體系以及銀企合作機制。從中小企業起，若能營建起完整的信用評估體系，對監督、發展、管理中小企業都有很大的幫助，也可以相應減少投資和貸款風險，也有利于我國銀行體系的完善。
在發達國家，為解決中小企業融資困難，一般都建立了中小企業信用擔保體系。在我國，中小企業信用擔保體系尚處于初級階段，因此可借鑒發達國家的經驗，有步驟、分階段地發展和完備中小企業擔保體系，從而有效地解決中小企業擔保難、抵押難的難題，為中小企業融資提供便利，保證中小企業有更多的渠道積極融資?？梢怨膭蠲耖g資金投人，設立商業性擔保公司，或者由加入行業協會的中小企業會員自行出資建立企業互助型融資擔保機構，解決會員融資擔保問題等。
（五）充分發揮政府的積極作用
由于中小企業經營風險大、資金籌措能力低是市場經濟中的弱者，政府作為一個市場規則的制定者和克服市場失靈的政策提供者，有責任為中小企業的融資提供便利和條件。首先，應進一步建立健全中小企業融資的法律法規體系，為中小企業發展提供基本的制度保障。我國已出臺的《中小企業促進法》，明確了社會主義市場經濟體制下各種所有制和各種形式的中小企業的法律地位及管理體制， 制定了符合國際通行做法的扶持促進中小企業發展的法律規范。但還應根據《中小企業促進法》，從融資角度，進一步加大對中小企業的支持力度，改善中小企業融資的法律環境。政府要通過法律來給予中小企業平等合法的地位，摒除對中小企業的長期以來的歧視政策，給予中小企業政策支持。其次，國家應設立政府專管部門和建立一些政策性和商業性的金融機構，給予其在政府機構中較高的地位，明確其職能是負責中小企業政策的制定和統籌協調。加強中小企業在創辦、經營、融資、投資、發展等方面的管理和支持，制定優惠政策，為中小企業構建良性發展的融資環境和競爭環境。
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