風險投資具有高收益、高風險的特點，稍有不慎就會造成巨大損失。風險投資的樞紐不在于拿出多少錢來，而在于在何種機制下運行。因此，風險投資公司不僅要有相宜的外部環(huán)境、良好的激勵機制與約束機制等，而且內(nèi)部要建立一整套規(guī)范的軌制!如適時投入與退出資金、科學評估項目、公道使用資金、完善經(jīng)營與治理軌制等。中國風險投資運行的現(xiàn)狀及缺陷據(jù)科技部風險投資調(diào)查小組于#$$$年%月調(diào)查的#&個省市科委和高新區(qū)把握的’(家風險投資機構(gòu)中，政府擁有股權(quán)的風險投資機構(gòu)占)*+!純民營機構(gòu)占#+!外資占,+。值得慶幸的是，政府投入的比例從#***年(月的(*+降低到#**年的不足’-+，非政府資金第一次獲得了上風比例。然而，中國風險投資起步較晚，泛起的一些題目制約著風險投資的進一步發(fā)展
［!］。（）激勵不足，約束乏力風險企業(yè)的創(chuàng)立與發(fā)展需要高效運行的動力機制，該機制一方面激勵科技工作者、企業(yè)家與投資者開發(fā)高技術(shù)、創(chuàng)辦高科技企業(yè)，爭取在世界科技領(lǐng)域據(jù)有一席之地的決心信念和不屈不撓的決心；另一方面采用宏觀調(diào)控手段，把投資流動約束在一定的時空內(nèi)以進步成功率。事實上：!中國政府有關(guān)治理部分觀念轉(zhuǎn)變跟不上，對風險投資風險大、失敗率高缺乏熟悉，甚至不能容忍風險投資失敗，擔心資本流失，故良多風險資金都投入到現(xiàn)成的“科技成果”上，以減少風險［#］。缺乏風險投資的稅收優(yōu)惠政策和法規(guī)，限制了投資者的熱情。#缺乏完善的股票市場以及對科技企業(yè)實施股份制的優(yōu)惠政策，科技企業(yè)因沒有足夠的固定資產(chǎn)等原因而不能發(fā)行股票，使風險投資資金得不到回報。$知識產(chǎn)權(quán)作價限制（
-*+）和采用傳統(tǒng)的無形資產(chǎn)評估辦法不相宜高科技企業(yè)而影響了風險收益。%產(chǎn)權(quán)市場不健全，不利于風險投資公司對失敗的企業(yè)進行處理、重組和轉(zhuǎn)讓。（#）投資資金周轉(zhuǎn)難題長期以來，中國科技成果轉(zhuǎn)化的資金主要依賴財政撥款、企業(yè)自籌、金融貸款三種，資金來源較缺乏，而國外風險投資很少依賴政府資金。在資金的投入上，因為經(jīng)驗不足、人為干擾等因素，使得項目評估不科學（國有風險投資公司尤為凸起），這樣資金投入的時機、方向及數(shù)目就非常盲目，風險投資公司很難實現(xiàn)高回報，而只能是運作過程中的高風險，這也是很少有風險投資公司能全身而退的主要原因。同時，中國風險投資退出機制不完善，由于相關(guān)法律劃定投資資金必需在公司上市后的相稱長的時期內(nèi)才能退出，這無疑加大了風險。事實上，只有風險資金退出后，投資商才能實現(xiàn)其利益，然后再進行投入。否則，只能是惡性輪回。(責任編輯：會計論文)
