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一、案例基本情況 某國有交通集團的公眾服務平臺 （包括官方 APP 和微信公眾號，以下 簡稱平臺）產權為該國企所有，除了 通過互聯網渠道發布該國企相關信息 外，還作為唯一的互聯網票務平臺使 用。該國有交通集團全權委托全資子 公司 A 公司運營該平臺，近三年間具 體運營數據如下： 2015 年 底、2016 年 底 和 2017 年底平臺用戶數分別為 16.49 萬人、 26.78 萬 人 和 41.99 萬 人；2015 年、 2016 年 和 2017 年 票 務 流 水 分 別 為 314.42 萬 元，982.58 萬 元 和 1648.23 萬元；2015 年沒有非票務流水，2016 年和 2017 年該項目分別為 6.01 萬元 和 12.71 萬元。 2017 年 5 月以前，平臺的運營維 護商由公開招標產生，年費用 200 萬 元。2017 年 5 月合同到期以后，由 B 公司提供免費運維服務。B 公司股權結 構中：A 公司股權比為 41%，D 產業 基金股權比為 10%，自然人管理團隊 通過 100% 持股 C 公司投資 B 公司， 股權比為 49%。 B 公司提出因為 A 公司審批流程 冗長，幾年來非票務流水增長緩慢， 為激發平臺潛力，降低平臺成本，申 請將平臺業務流程和資金資金流程進 行調整：
一是業務流程上，明確 B 公 司繼續免費承擔平臺運維工作，同時 將平臺獨家授權 B 公司運營，首輪授 權運營期為 3 年。A 公司對 B 公司進 行管理團隊考核，考核重點是平臺用 戶數年增長率不低于 15%。二是資金 流程上，平臺后臺銀行賬戶由 A 公司 變更為 B 公司，A 公司監管平臺賬戶。 A 公司相關負責人就該調整方案 征求監事會建議。
二、案例分析 本案例可進行如下三點分析： 1、虛擬平臺的價值考量應基于新 經濟思維模式。專職監事查看了平臺 網上售票的數據，發現七成以上是紀 念票和月票，說明關注平臺的用戶是 有出行剛需的人群，不但不會取消或 者卸載平臺，而且還會規律性登陸平 臺提供活躍度。這樣就保證他們一定 會接收到平臺的信息推送（如出行信 息、廣告等）。專職監事認為比移動 互聯網用戶數更關鍵的，是活躍用戶 數。一個有著眾多活躍用戶數的移動 應用，即使現在沒有找到明確的盈利 模式，也意味著有巨大的商業價值。 如果馬化騰當年真的出售 QQ，想必也 不會有近日騰訊的市值奇跡了。所以 說雖然平臺只是城市交通的一個移動 互聯網應用，但是因為其獨特性，而 且可以接入眾多城市服務端口，雖然 沒有明確估值，但是它是可以大有作 為的無形資產。 而且專職監事從其他渠道了解到，曾經有幾位國內互聯網巨頭和 A 公司 進行接觸，提出希望獲得平臺一定時 期的獨家運營權，除了免費承擔平臺 的運維工作之外，還向 A 公司支付運 營權費。真按 B 公司所述，平臺產生 的非票務流水不多，而且運維費用高 昂，為什么會有這么多人對它青睞有 加呢？ 專職監事向 A 公司相關負責人建 議，如果要進行業務流程再造，也應 通過市場化的手段，公開透明地選擇 合作伙伴，而不是直接委托給參股公 司進行運營。 2、銀行賬戶變更為非平臺所有權 人存在風險。銀行賬戶的所有權由平 臺所有權人轉移到平臺授權人，意味 著平臺資金流發生變更，但所有權人 對授權人銀行賬戶的監管不可能達到 實時對接，既會產生一定的資金挪用 風險，幾千萬票務流水資金沉淀產生 的利息又難以區分受益人。 專職監事向 A 公司相關負責人建 議，銀行賬戶應由平臺所有權人進行 管理。 3、判斷管理團隊考核指標合理性 結合未來發展趨勢。根據預測，該國 有交通集團在 2019 年到 2022 年，其 客運能力將大幅增強，屆時日均客流 約在 70 萬左右，即使不進行推廣，出 行人群也將推動平臺用戶數飛速增長。 參考 2015 年和 2016 年，該國有交通 集團分別有一次客運能力的較大提升， 注冊用戶數較上一年增長接近六成， 故專職監事認為 B 公司提出的年增長 15% 的考核指標較為脫離實際情況， 無法形成有效考核。
三、啟示和思考 本案例至少給我們以下四點啟示：
1、國有企業要對自身的資源和資 產有客觀和準確的認識。國有企業盤 活資產應堅持以整個集團的宏觀戰略 實現和長遠發展為導向，注重程序的 合規性，充分實現其市場價值。不宜 對參股公司進行盲目的資源傾斜。
2、國有企業的產權代表應審慎履 職，注意防范潛在風險。在參股公司 較多地依托國有資產形成的壟斷性資 源時，國有企業派出的產權代表需要 審慎對待管理團隊提出的訴求，多從 安全性和發展觀點看問題，避免造成 國有資產的低效使用或流失。
3、完善參股公司管理團隊考核機 制。本例中管理團隊通過 C 公司持有 B 公司 49% 股份，因為 A 公司和 D 產 業基金基本不參與企業日常運作，存 在發生內部人控制現象的可能性。A 公司應完善對管理團隊的考核機制， 使用全面考核維度代替單一用戶數增 長。
4、專職監事工作需要積極適應時 代發展，做到與時俱進。專職監事的 工作既需要專業知識和職業敏感并存， 也要求對新事物和新經濟抱持足夠的 好奇心和敏感性，才能從更高的維度 進行問題分析，做到及時發現和揭示 潛在的風險。
