【摘 要】
【摘要】 本文分別考察了正向盈余管理和負向盈余管理的經濟后果，結果發(fā)現(xiàn)：正向盈余管理即調增當期利潤額，會對企業(yè)下期經營利潤增長變化產生顯著負面影響；相反，負向盈余管理即調減當期利潤額，會對企業(yè)下期經營利潤增長變化產生顯著正面影響；具有短期盈利動機的微盈公司易過度調增盈余額，這種激進行為必然會犧牲企業(yè)后期業(yè)績。
【關鍵詞】 真實盈余管理 經濟后果 經營利潤增長變化
一、引言
會計盈余作為財務報告重要的會計信息，嚴重影響著會計信息使用者對公司經營情況的客觀評價。Schipper（1989）指出，盈余管理按在調整利潤時是否影響企業(yè)現(xiàn)金流分為：應計項目盈余管理和真實盈余管理。應計項目盈余管理是指利用會計政策、會計估計改變盈余額在不同時期的分布，通常它不改變企業(yè)真實的經營活動，不影響現(xiàn)金流。
真實盈余管理是指改變企業(yè)正常經營活動影響企業(yè)當期現(xiàn)金流的盈余管理，如提供更寬松的信用政策、降價促銷、出售長期資產、減少當期費用、大量生產以降低單位產品成本等，以誤導會計信息使用者相信企業(yè)已達到財務目標。通常，企業(yè)現(xiàn)金流的會計處理基于收付實現(xiàn)制，客觀性較強，與主觀性的會計估計和會計政策選擇相比，具有更高的真實性和可靠性。但Graham（2005）通過對401名高管進行問卷調查發(fā)現(xiàn)，為了達到短期盈余目標，管理者承認更傾向于操控實際經營活動進行真實盈余管理。Cohen（2008）運用Roychowdhury（2006）構建的真實盈余管理估計模型，研究發(fā)現(xiàn)隨著監(jiān)管力度的加強、后法案時代會計丑聞曝光率的提高，真實盈余管理已是高管們操控盈余的首選。可見企業(yè)現(xiàn)金流的真實性越來越低，對真實盈余管理的研究也越來越重要。
