摘 要：過度的金融創新是美國次貸危機的最直接原因，也給金融風險管理提供了反面教材。本文基于美國次級債引發的全球金融危機及我國迎來金融創新浪潮的時代背景，分析金融危機產生的主要原因是金融創新風險管理的缺失，結合我國目前房地產緊縮政策下的金融風險管理的舉措及存在問題，提出了防范和化解我國金融風險的應對策略。
關鍵詞：金融創新；風險管理；策略研究
在嚴酷的行業競爭態勢下，金融行業由于缺乏相應的監管機制，出現了部分銀行不擇手段攬儲、濫發貸款、虛增收費項目、濫批金融創新業務，保險公司過度追求高回報，證券、期貨公司將股市的投機風險引入銀行體系以牟取暴利，上市公司打著創新口號成為扶貧圈錢的手段等現象，如何防范這些金融創新引發的風險，采取相應的防范策略保障金融創新成果，成為金融創新視角下的金融風險管理策略研究的最主要課題。
一、我國金融創新及風險管理的現狀及存在問題分析
我國目前的金融創新及金融風險管理的現狀及存在問題由來已久，不僅具有與美國次貸危機類似的共性，也有由于自身體制問題引發的特性問題：
1、業內監控機制缺乏對金融創新風險管理的有效控制能力及創新機制。
在業內，業績考評往往簡單的以經營規模作為衡量的唯一標準，不僅忽視了金融創新的有效性，也忽視了金融產品升級以及經營規模擴大之后的業務控制。而我國的金融創新主要采用照搬或者改良國際性的金融衍生產品或者沿用香港自由貿易模式的金融產品為主，缺乏針對自身投資者習慣以及經濟情況的本土金融產品。在保險行業中，出現了偏離保險本質而追求高回報的投資型險種，缺少防范風險的創新意識。由于各個商業銀行處于各自為戰的狀態，金融創新缺乏統一的整體規劃和指導意見，商業銀行在做金融創新產品時往往存在重復開發、交叉混戰的狀態，不僅浪費了研發資源，也導致金融產品市場出現同質化惡性競爭的情況。
2、業內操作人員水平參差不齊，沒有形成良好的金融創新及風險管理意識。
國內金融創新產品從業人員缺乏良好的金融創新意識，金融創新缺乏整體性和完整新，風險管理意識不足，風險把控能力較弱。在進行風險評估時，主要考量信用風險，卻未意識到金融創新產品所帶來的資金結構風險，也未將金融創新風險的意識貫穿到金融創新產品產品管理的全過程。
3、業內風險管理模式落后，管理方式單一，既不適應國際變化也不適應國內政策市場。
目前存在的金融風險管理主要以單一風險評估的方式進行，這種管理模式主要依存于原計劃經濟時代的計劃管理模式，已經不適用于目前與國際接軌的金融創新產品業務風險管理。例如，國家房地產限購令的出臺，不僅使房地產市場交易萎縮，更有大量的閑散資金進入自由市場尋找機會，這部分的資金直接增加了金融創新產品的銷售，但是很多金融創新產品自身缺乏盈利點，最終導致盈利水平降低的惡性循環情況。
4、業內風險評級制度刻板，信息滯后，沒有引入相應的信息系統進行分析和動態考評。
目前很多金融企業的治理及監管結構存在著嚴重缺陷，出現信息滯后、風險評級制度死板僵硬，缺乏動態考評機制。例如有些銀行建立了內部稽核部門、內審機構，但卻得不到應有的重視，相關監管人員無法準確把握創新金融工具的風險管理要點，導致監管失效。目前在保險業中較為常用的是內部評級制度，多采用打分制度來對企業和個人進行風險評估，通過選取一定的財務指標和某些定性指標并通過專家判斷權重的方式進行簡單的風險平級。這種簡易的方法雖然較為便捷可行，但是卻缺乏對應的動態考評，而且考量的是過去的財務數據和財務報表，缺乏對于風險防范的及時性，可靠性嚴重不足。
5、信息披露不足，企業之間缺乏誠信互通的溝通機制。
金融行業的風險信息采集主要在于企業上報以及信息公開的層面上，缺乏相應的信息監管更新機制。而在國內的信息披露的規范方面，還存在披露內容和形式上的瑕疵。一部分上市公司存在信息披露的惡意炒作以及渠道不一致等問題，導致我國金融行業信息披露不充分、不真實，企業與企業之間缺乏誠信互通的溝通機制，大量的謠言、假消息、偽造信息掩蓋了真實信息，披露信息的質量和數量都遠遠不能適應金融創新市場的要求。
二、美國次貸危機的原因分析及對比思考
發生于2008年的美國金融危機，至今仍歷歷在目。這次發端于華爾街的美國次債危機，導致貝爾斯登和美林證券相繼被銀行收購、雷曼兄弟破產等一系列變故，其總損失高達114萬億美元，究其原因是由于金融創新產品的失控及風險管理的失效。分析其形成原因可以給我國的金融風險管理策略帶來以下思考：
首先，在金融創新中，資產證券化發展過快，金融機構杠桿率過高，最終導致金融產品投機性太強而缺乏風險管理。
其次，財務披露制度失真，信息造假，最終導致會計信息的可靠性和透明程度降低，金融機構估值失真、風險評估失效，引發誠信危機和惡意拋售，最終加重金融危機。
最后，金融創新產品的激勵制度過度，刺激經營者及管理者冒險追逐利潤而忽略了風險管理，投資銀行競相炒作房地產貸款的證券和債券，卻忽視了其中隱藏的巨大風險，成為最大的風險鏈條。
由此可見，金融創新風險管理的缺失是此次美國金融次貸危機的最主要原因，它使單一的信貸市場風波逐步發展為全球性金融危機，最終一發不可收拾。
三、金融創新視角下我國金融風險管理策略及實施要點
美國次貸危機的發展歷程與我國現階段金融市場的狀況有很多相似的特征，因此我們可以同步研究在金融創新視角下，其對我國金融風險管理策略的參考意義。
1、把握金融創新與風險控制的平衡，結合我國金融行業的現實發展水平，謹慎推進金融創新產品的研發及經營，合理運用金融創新工具來分散風險和降低成本。
2、加強內部風險管控，內控建設，防范高回報掩蓋下的金融風險。
如果在金融創新中，資產證券化發展過快，金融機構杠桿率過高，就會導致金融產品投機性太強而缺乏風險管理。金融機構內部監管及控制可以有效防止金融創新過度和金融衍生產品的不當使用。只有充分的行使金融內部監管，在謹慎判斷、客觀論證、正確決策的基礎上進行金融創新，才能使之良性發展，達到投資優化風險控管的目的。
3、引入風險價值理念，應用風險價值產品，加強對金融創新產品的管理，實現金融風險的分散和轉移。充分利用信息技術，建立管理信息系統，提高信息傳遞效率。建立動態風險評估和預警機制，設計動態金融創新風險評估模型，實時反映和控制的金融創新風險，及時識別風險警情、警兆基變動趨勢，并對風險的波動進行管理和對沖。
4、加強金融行業從業人員的培訓機制，通過引入和進一步理解并應用風險價值IRB、AMA、RAROC和持續期等風險管理概念，加強金融從業人員的風險管控意識。
5、建立復合風險管理模式，將較為綜合的信用風險、市場風險、操作風險、人為因素、政策因素等，應分屬企業的不同部門綜合意見之后進行綜合加權評估。
6、進一步完善金融行業會計核算體系，嚴格執行信息披露制度，提高信息透明度，發揮市場對金融風險管理的約束作用。如果財務披露制度失真，信息造假，最終導致會計信息的可靠性和透明程度降低，金融機構估值失真、風險評估失效，引發誠信危機和惡意拋售，最終加重金融危機。
四、結束語
隨著全球經濟一體化的進程，金融經濟危機的波動必然出現往復情況，只有認真研究國情及經濟態勢，分析金融危機的本質及核心問題，才能采取相應的措施應對金融動蕩局面，防范金融風險。只有建立起完善的內部監控、外部監管體制，貫徹全面風險管理戰略，發揮金融風險管理的長期效能，才能提升我國金融創新的風險管理水平，將金融創新工作帶入一個新的發展階段，實現我國金融的持續、穩定、健康發展。
