非常高興有機會和我的師長樊綱先后登臺交流觀點。1986年我們兩位在美國哈佛大學一起學曼昆教授的“宏觀經(jīng)濟學”。
我的發(fā)言對樊綱的發(fā)言做一些�充，題目就是“亂世謀發(fā)展”。的確是“亂世”，可能是30年以來最亂的，國際上3件大事會使得2012很特殊。
2012國際三件大事
第1件大事，構(gòu)造歐債危機。歐債危機在2012年肯定還會折騰。我想�充說，歐債危機遠遠比咱們很多媒體朋友，包括部分專家所描述的要來得復雜一點。換句話說，不是鐵板一塊，中間既有亮點也有暗點。整個歐洲財務水平比美國要好，這是千真萬確的。而且我要進一步�充，歐洲絕對不是“鐵板”一塊，歐洲既有經(jīng)濟非常糟糕的希臘，發(fā)展不可持續(xù)、財政不可持續(xù)，同時也有財政好的不能再好的講德語的國家，如德國、瑞士、奧地利和荷蘭。瑞、奧、荷這3個國家講的語言和德國人相近，思路、經(jīng)濟體制都跟德國人相近，非常之好。德國人失業(yè)率創(chuàng)了新低5.7％的失業(yè)率是奇跡。在歐洲大陸失業(yè)率10％以下就歡呼雀躍了，德國人2011年工業(yè)增長速度14％，相當于中國的18％。所以德國經(jīng)濟非常之好!我想強調(diào)，不要簡單的把歐債危機歸納為一團漆黑。
再仔細看看意大利，意大利是歐債危機重災區(qū)，但是意大利長期以往國家債務水平很高。我說意大利人跟中國人很像，老百姓非常聰明，有家庭觀念、有非常高的儲蓄觀念。雖然意大利老百姓不愿意相信政府，不愿意繳稅，但是愿意買國債。意大利的財政情況是什么樣的呢?如果扣除付利息的支出，(也叫基本財政盈余)，它的基本財政盈余是正的，占GDP1％～2％，而基本財政盈余美國是-6％。換句話說，意大利長期以往就是靠發(fā)國債搞公共財政的，老百姓有儲蓄，所以意大利的財政也不是漆黑一片。
所以2012年歐債危機一定會折騰，但是我相信2012年末，歐洲各國應該有可能找到一個解決歐債危機的基本思路。我沒有說歐洲人2012年底開始走向復興了，我想2012年底會“交卷”，不能再拖下去了。歐洲危機在2012會折騰，但是我相信年底會有一個框架性的解決方案出臺，而且格局會出現(xiàn)端倪，有的國家可能會被踢掉。1月底、2月初可能會是一個特別困難的時期，2月左右法國國債可能會被降級。歐洲一動蕩，可能對我們股市有點影響。
第2件大事，美國大選決定著未來五、六年美國的走勢。從現(xiàn)在情況來看不大可能出現(xiàn)奇跡，不大可能出現(xiàn)里根式的政治家整頓他們的政治體制。盡管客觀上講美國的確需要撤切爾夫人和里根總統(tǒng)這樣的政治家，但是奧巴馬不可能推進實質(zhì)的改革，在歷史上恐怕很難留下有長遠影響的足跡。這是對美國2012年的分析，我始終擔心美國的情況，我的判斷是美國經(jīng)濟情況比歐洲嚴重。剛才我談到了6％和2％的情況，同時美國現(xiàn)在很多社會、經(jīng)濟問題正在拖。美國一方面在全球化受益的人，比如喬布斯、英特爾、微軟公司受益；另一部分搞鞋帽的這部分人在抱怨，所以美國社會是二元化，改革需要把受害這部分人納入新的發(fā)展經(jīng)濟軌道，但是這件事恐怕需要相當長的時間。所以我認為美國的事是在拖，以10年為觀察期的話，我擔心美國會出現(xiàn)新一輪的危機。當歐洲搞定之后，資本市場會轉(zhuǎn)向美國，所以第2件大事是美國大選。
第3件事，中東問題，如果進一步出現(xiàn)風吹草動，原油市場會受到影響。中國是最受中東原油市場波動的國家。我們大量的原油是從中東進口來的。所以2012年第3個看點，是中東的政治波動、外交波動、國家、國際安全的波動。
2012軟著陸
國內(nèi)是什么情況呢?我認為2012年會實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸。經(jīng)濟增長從10.4％，降到了2011年的9.2％，2012年預測是8.4％，我認為這是比較合理的放緩過程，我高度同意樊綱的意見，降到8％～9％是好事。同時我們預測，2012年消費物價指數(shù)2.96％，主要是農(nóng)產(chǎn)品的增長，現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品進入了價格下降的周期。我們預測2011年物價水平在5.4％左右，比中央提出4％左右略高一點。但2012年會有所下降，當然這個不包括天氣因素、原油市場因素和行政調(diào)價的因素，如果2012年國家決定把天然氣和電價提高，那我們這個預測是不準的。2012年國內(nèi)經(jīng)濟最大不確定性還是來自于房地產(chǎn)，關(guān)于房地產(chǎn)市場說法非常多，開發(fā)商們喜歡講的故事是頭一、二季度跌，三季度后略有回升。我覺得價格回升恐怕不太現(xiàn)實。
媒體朋友經(jīng)常說2012年房地產(chǎn)價格會崩潰，我覺得這個可能性也很小，因為影響房地產(chǎn)走勢最大因素是政策因素。房地產(chǎn)崩潰60％的下降，對宏觀經(jīng)濟是影響很大的。因此任何政策都不會讓自己的政策走到讓房地產(chǎn)崩潰的境地。所以我判斷2012年房地產(chǎn)量、價都會下降，但是不會崩潰，也不會出現(xiàn)房地產(chǎn)商說的回升。
2012年軟著陸可能是貨幣信貸。貨幣信貸過去兩三年增長非常快，特別是2008～2010年遠遠超過民營經(jīng)濟，2011年出現(xiàn)了很好的現(xiàn)象，就是廣義貨幣經(jīng)濟增長出現(xiàn)下降，這是一個好的趨勢。我預計2012貨幣方面會定向的，靈活性的，有預判的前提下會定向放松，同時對改善性住房貸款會定向放松，對實體企業(yè)、出口企業(yè)、對中小企業(yè)也會定向放松。
三點建議
最后我想講一下，在這么一個“亂世”，中國經(jīng)濟調(diào)整過程中，中國進出口是有發(fā)展機遇的。這點我跟樊綱觀點不謀而合：要謀發(fā)展。
第一，抓住亂世的機遇，抓住突破口薄弱環(huán)節(jié)
剛剛我談到了德國、奧地利、荷蘭經(jīng)濟非常好，這些國家是貿(mào)易順差國家，所以它們在政策領(lǐng)域有責任擴大進出口。這些國家經(jīng)營相對而言比較規(guī)范。為什么不對這些國家下工夫呢?我倒覺得不要被媒體的報道所蒙蔽，認為整個歐洲一片漆黑。我再強調(diào)，歐洲有好的國家，德國奇跡般的增長，這些國家進口量我相信有潛力上升。政策層面也沒有道德的力量跟我們搞貿(mào)易摩擦。所以一定要實事求是抓突破口，不要強調(diào)概念。
第二，亂世也有非常好的境外投資和整合的機遇
最近歐洲使館召開了歐洲經(jīng)濟的座談會，有一個演講者說意大利很多技術(shù)和很多有品牌的產(chǎn)業(yè)都是家庭型的個體戶。現(xiàn)在經(jīng)濟出現(xiàn)了一定的困境，這些企業(yè)同樣面臨著融資難的問題。這時候我們的外貿(mào)企業(yè)可以做一點上游的整合。比如浙江是我國絲綢重鎮(zhèn)，浙江絲綢比起意大利而言，品牌價值和附加值、利潤空間應該低很多，但是缺技術(shù)、缺設(shè)計、缺紡織機械，意大利紡織機械非常厲害，這方面應該抓住機遇，整合資源、整合品牌、整合技術(shù)，上一個臺階。
第三，要抓住機遇使得部分出口企業(yè)能夠轉(zhuǎn)向內(nèi)銷
中國的老百姓可支配收入增長速度是非常快的。盡管我們一直擔心收入跟不上物價增長速度，但是這幾年出現(xiàn)了非常好的苗頭，家庭可支配收入增速跟GDP增速至少接近了。同時我們國家的消費上不去，我認為初步結(jié)論是，中國家庭居民消費已經(jīng)開始占GDP比重逆轉(zhuǎn)了。國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的家庭居民消費占GDP比重的數(shù)字一定有問題，他們搞家庭調(diào)查，從來不敢接觸領(lǐng)導干部和高收入階層，一定是找中低收入家庭做的調(diào)研。所以實際上中國居民消費增長速度已經(jīng)出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，已經(jīng)開始上升了，跟GDP增長速度開始同步了。所以搞出口的企業(yè)，一定要下工夫，用當年開辟國外市場的勁頭和干勁開辟國內(nèi)市場。如果這樣努力下去，一定會占領(lǐng)未來經(jīng)濟增長重要的市場地位。
