1.財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)涵
財務(wù)戰(zhàn)略是指為了謀求企業(yè)的長遠發(fā)展，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略要求和資金運動規(guī)律，在 分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素的變化趨勢及其對財務(wù)活動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)未來財務(wù)活 動的發(fā)展方向、目標(biāo)以及實現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和戰(zhàn)略所作的全局性、長遠性、系統(tǒng)性 和決定性的謀劃。財務(wù)戰(zhàn)略是組織財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理戰(zhàn)略。
財務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，財務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)，既反映其 戰(zhàn)略的共性，又揭示著其財務(wù)的個性。財務(wù)戰(zhàn)略具有一般戰(zhàn)略的某些共性，如全局 性、長期性、適應(yīng)性、動態(tài)性、導(dǎo)向性和風(fēng)險性，還在企業(yè)戰(zhàn)略體系中體現(xiàn)出諸如相 對獨立性、地位的從屬性、謀劃對象的特殊性以及實施主體的全員性等自身特性。
財務(wù)戰(zhàn)略是一個由多種要素構(gòu)成的復(fù)雜系統(tǒng)，各種要素之間存在著相互聯(lián)系、相 互影響、相互制約的關(guān)系，任何一項要素的構(gòu)建，都會影響整個戰(zhàn)略系統(tǒng)的運行。科 學(xué)、合理的財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該是一個各種戰(zhàn)略要素協(xié)調(diào)一致、互相配合的完整體系。
2.財務(wù)戰(zhàn)略的地位和作用
在激烈的市場競爭中，企業(yè)的資源流動性加強，在企業(yè)的人、財、物、信息者 四大資源中，資金資源已經(jīng)成為引導(dǎo)其他資源流動的關(guān)鍵作用，企業(yè)經(jīng)營活動所需要 的勞動力，生產(chǎn)資料和信息資料都必須用資金去購買，資金的使用效果必然決定企業(yè) 的經(jīng)營效果。隨著金融市場、人才市場和科技信息市場的建立和完善，企業(yè)資金的取 得和運用存在著多種選擇，如何有效地籌集、調(diào)配，使用資金便顯得很重要，這些都 是企業(yè)財務(wù)的重要職能。隨著企業(yè)財務(wù)功能的加強，財務(wù)主管的地位也越來越高，財 務(wù)不再是對資金運動的描繪和反饋，更重要的是對未來時期的資金運動做出決策、規(guī) 劃和控制，財務(wù)戰(zhàn)略對于公司企業(yè)就具有了十分重要意義。
3.財務(wù)戰(zhàn)略的類型
財務(wù)戰(zhàn)略可以劃分為以下三種類型，即快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn) 略和防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。
(1)快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，是指以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務(wù) 戰(zhàn)略。為了實施這種財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同 時，大量地進行外部籌資，而且更多地利用負債進行籌資。大量籌措外部資金是為了 彌補內(nèi)部積累相對于企業(yè)擴張需要的不足，更多地利用負債籌資而不是股權(quán)籌資是因 為這樣既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止對凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。 企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張，也往往會使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長時期內(nèi)表現(xiàn)為相 對的低水平，因為收益的增長相對于資產(chǎn)的增長總是具有一定的滯后性?？傊?，快速 擴張型財務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負債、低收益、少分配”的特征。
(2)穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略，是指以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn) 擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn) 有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實現(xiàn) 企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源。企業(yè)為了防止過重的利息負擔(dān)，對通過利用負債 實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴張、從而實現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模的擴張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以， 實施穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般特征是“低負債、高收益、中分配”。當(dāng)然，隨 著企業(yè)逐步走向成熟，內(nèi)部利潤的積累會越來越不必要，“少分配”的特征也就隨之而 逐步消失。
(3)防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略，是指以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的 的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡 可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)。通過采取精簡機構(gòu)和裁員等措施，節(jié)約成本支出， 集中一切可以集中的資源，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。 “高負債、低收益、少分配”是實施這種財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務(wù)特征。
這三種企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體財務(wù)戰(zhàn)略，它們之間相互聯(lián)系、彼此銜接，共同 構(gòu)成了企業(yè)整個生命周期中企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略體系。然而，財務(wù)總體戰(zhàn)略只是對企業(yè)財務(wù) 戰(zhàn)略的性質(zhì)和方向所作出的大體規(guī)定。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的具體內(nèi)容更豐富，一般包括籌 資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略三種基本戰(zhàn)略。籌資戰(zhàn)略是指根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境狀 況和未來趨勢預(yù)測，對企業(yè)的籌資規(guī)模、籌資渠道、籌資方式和籌資結(jié)構(gòu)等進行長期 而系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)戰(zhàn)略實施和提高長期競爭力提供可靠的資金保障。投資戰(zhàn) 略是指通過資金的組合及運用，確定企業(yè)最佳投資方向和投資規(guī)模的謀劃，旨在保持 企業(yè)的競爭優(yōu)勢及持續(xù)發(fā)展收益分配戰(zhàn)略是指以戰(zhàn)略眼光確定企業(yè)收益分配原則和股 利分配政策的謀劃，旨在保證企業(yè)和股東的長遠利益。
