一、農業小企業間接融資障礙
資金的安全性、流動性、贏利性是銀行貸款的基本要求,而農業小企業存在過高的經營風險,使得銀行加強對農業小企業的貸款支持存在天然的困難,對農業小企業的貸款必然是高風險的,這不符合銀行穩健經營的原則。在強化信貸資金管理后,對貸款更加謹慎,貸款的要求也越來越嚴格,貸款的責任更加明確,加重了融資難度。商業銀行從自身利益出發,在貸款方面力求效益最大化(商業銀行在為大中企業和小企業經辦貸款業務時,所花費的時間和人力相差無幾,但產生的效益明顯不同)。農業小企業貸款絕大部分都是流動資金貸款,項目本身不穩定因素多、風險大,貸款管理成本高;再加上金融機構與中小企業之間的信息不對稱,大型金融機構對地方企業了解程度相對較差,銀行受評估正確性、銀行無法分擔和自身對商業化改革適應性的限制,不會愿意過分冒險。
根據世界銀行統計,中國中小企業只有12%的流動資金來自于銀行貸款,雇員少于20人的小企業流動資金來自銀行貸款的僅有2.3%,而農業小企業從銀行獲得的資金則更少。從獲得渠道上來看,多數的貸款由中國農業發展銀行、中國農業銀行和農村信用合作社提供。其他商業銀行則極少涉入農業小企業融資業務。
二、供應鏈金融下的融資模式研究
(一)采購階段的供應鏈金融
在供應鏈中處于下游的農業小企業,往往需要向上游供應商預付賬款,才能獲得企業持續性生產經營所需的原材料,對于短期資金流轉困難的農業小企業來說,可以運用保兌倉業務對其某筆專門的預付賬款進行融資,從而獲得銀行的短期信貸支持。這種融資模式是在上游核心企業(供應商)承諾回購的前提下,農業中小企業(購貨商)以金融機構指定倉庫的既定倉單向商業銀行申請質押貸款,并由商業銀行控制其提貨權為條件的融資業務。該業務除了需要處于供應鏈中的上游供應商、下游制造商和銀行參與外,還需要第三方物流的參與,其作用主要是負責對質押物品的評估和監管。
商業銀行在收到倉單后向核心企業撥付貨款。農業小企業在向銀行交付一定數量的保證金后,銀行通知第三方物流釋放相應比例的提貨權,這一過程往復循環,直至保證金賬戶余額與貸款金額相等,該融資業務結束。這種模式下融資企業通過保兌倉業務獲得分批支付貨款并分批提取貨物的權力,因而不必一次性支付貨款,有效緩解了企業短期流動資金的壓力。
(二)運營階段的供應鏈金融
由于原材料、產成品等動產的流動性強以及我國法律對抵質押生效條件的規定,金融機構在對動產的物流跟蹤、倉儲監管、抵質押手續辦理、價格監控乃至變現清償等方面面臨著很大的挑戰,這給金融機構貸款帶來巨大風險。因此,動產一向不受金融機構的青睞。但是,農業小企業自身經營特點決定了其固定資產占總資產比例較小,存貨等動產比例較大,使得其無法獲得大規模的不動產抵押貸款。
當農業小企業處于支付現金至賣出存貨的業務流程期間時,可以采用存貨融資模式,,即所謂的融通倉,它不僅可為客戶提供高質量、高附加值的物流與加工服務,還能為客戶提供間接或直接的金融服務,以提高供應鏈的整體績效以及客戶的經營和資本運作效率。在這種動產質押的融資模式下,商業銀行委托物流企業對農業小企業提供的動產進行價值評估,動產狀況符合質押條件的,銀行核定貸款額度,與其簽訂動產質押合同,與核心企業簽訂回購協議,并與物流企業簽訂倉儲監管協議。
(三)銷售階段的供應鏈金融
處于供應鏈上游的農業小企業在銷售產品后,往往存在不能及時收到購貨方貨款的情況,在這過程中,售貨方可用未到期的應收賬款向金融機構辦理融資業務,債權企業、債務企業和銀行都要參與其中,且債務企業在整個運作中起著反擔保的作用,一旦融資企業出現問題,債務企業將承擔彌補銀行損失的責任,這樣銀行進一步有效地轉移和降低了其所承擔的風險。另外,在商業銀行同意向融資企業提供貸款前,商業銀行仍要對該企業的風險進行評估,這種評估更多是關注下游企業的還款能力、交易風險及整個供應鏈的運作狀況。
三、基于供應鏈金融的信用風險規避分析
在農業小企業融資過程中,所面臨的信用風險主要包括應收賬款融資模式信用風險、融通倉模式信用風險以及保兌倉融資模式信用風險,這些信用風險主要是由于企業缺乏競爭意識,企業內部控制力度不夠或應收賬款管理不妥等原因造成。企業將供應鏈金融的理念引入到融資方式之后,這些信用風險在一定程度上被分散,不僅降低了企業融資信用風險,還可以增加銀行收益。
(一)應收賬款融資模式的信用風險規避分析
基于供應鏈金融的應收賬款融資模式一般是為處于供應鏈上游的債權企業融資,使得企業可以及時獲得商業銀行提供的短期信用貸款。應收賬款融資模式通過其結構的設置、合約的安排、各個參與方、以及銀行對信用風險的防范,大大地轉移和分散了部分信用風險,從而使得以前銀行被動地承擔風險的局面得以改善,還可以增加銀行收益。主要表現在:
1.多方參與,共擔風險。一方面,應收賬款融資模式除了債權企業和金融機構參與外,債務企業也要參與其中,且在整個運作中起著反擔保的作用,一旦融資企業出現問題,債務企業將承擔彌補銀行損失的責任,這樣銀行進一步有效地轉移和降低了其所承擔的風險;另一方面,以供應鏈為背景,核心企業起著隱性擔保的作用,并且若融資企業違約,可能響到整個供應鏈的資金供給狀況和生產持續性,從而也促使融資企業履約,降低銀行的風險。
2.簽訂合約,限定風險。在應收賬款融資模式中,融資企業要與下游企業簽訂債權——債務合同,融資企業與銀行簽訂質押合同,債務企業向銀行簽訂付款承諾書,融資企業與銀行簽訂融資合同等等。供應鏈金融正是通過這一系列合約的簽訂以及實行,才得以有效的實施,從而實現融資的目的。這些合約有效地限定了信用風險的承擔者,轉嫁了銀行的部分風險。
3.實施條件,降低風險。應收賬款融資模式的實施具有一定的條件限制。如融資企業:一般為生產型企業;應收賬款項目下的產品已發出并由下游購買方企業驗收合格;應收賬款的到期日早于借款合同規定的還款日。債務企業:資金實力雄厚,無不良信用記錄;確認應收賬款的具體金額并向銀行出具應收賬款單據證明,以及付款承諾書;承諾向融資企業在貸款已拿回那個開立的指定賬戶付款。商業銀行:分別對融資企業和債務企業進行風險評估和監控;一旦融資企業違約,擁有對債務企業的追索權及對應收賬款的優先受償權。這些條件的限制,也在很大程度上降低了銀行的信用風險,使得供應鏈金融得以實施。
(二)融通倉及保兌倉融資模式的信用風險規避分析
1.融通倉信用風險規避分析。融通倉是物流、金融、中介和風險管理服務的集成。其中物流和金融是核心,金融靠物流對實物的監管來控制風險,而物流需要金融提供的資金來保障各個環節的最優配置。融通倉主要的參與方有融資企業、物流企業和商業銀行。三方簽訂長期合作協議以及一系列的合同,來保持整個融資體系的順利實施。同時,融通倉提供商為融通倉的各個環節提供一整套的風險管理解決方案,幫助融通倉參與者發現、防范、量化、控制和規避風險。因此,有效地分散了銀行所承擔的信用風險。
在物流運行過程中,發貨人將貨權轉移給銀行,銀行根據物品的具體情況按一定比例(如60%)直接通過第三方物流商將貨款交給發貨人。當提貨人向銀行付清貨款后,銀行向第三方物流企業發出放貨指示,將貨權交給提貨人。當然,如果提貨人不能在規定的期間內向銀行償還貨款,銀行可以在國際、國內市場上拍賣掌握在銀行手中的貨物或者要求發貨人承擔回購義務。融通倉不僅降低了融資風險,使得融資償還有了更為有效的保障,還為銀行帶來了很好的商機。
2.保兌倉信用風險規避分析。保兌倉業務除了處于供應鏈中的上游供應商、融資企業和銀行參與外,還有倉儲監管方參與,主要負責對質押物品的評估和監管。該業務需要上游企業承諾回購,提供連帶責任保證,進而降低銀行的信貸風險。融資企業必須隨時補充保證金賬戶,按期兌付銀行承兌匯票,另外,融資企業與其上游企業必須符合一定的條件,才可以實施保兌倉業務。在該種模式下,銀行所要防范的信用風險主要有以下方面:首先是企業放棄質物的風險,這種風險依靠上游企業的回購和確立合適的質押率來規避,一旦企業違約可以靠上游企業回購償還貸款,或者是變賣質押物償還貸款;另一種是監管方面出現的風險,為了防范監管方面的風險,第三方監管方要嚴格按照相關條件選取,不能選擇關聯企業,同時要對監管方進行一定的授信。
在保兌倉模式中,制造商、經銷商、第三方物流企業、銀行四方簽署“保兌倉”業務合作協議書,經銷商根據與制造商簽訂的《購銷合同》向銀行交納一定比率的保證金,該款項應不少于經銷商計劃向制造商此次提貨的價款,申請開立銀行承兌匯票,專項用于向制造商支付貨款;由第三方物流企業提供承兌擔保,經銷商以貨物對第三方物流企業進行反擔保。第三方物流企業根據掌控貨物的銷售情況和庫存情況按比例決定承保金額,并收取監管費用。銀行給制造商開出承兌匯票后,制造商向保兌倉交貨,此時轉為倉單質押。
總之,融通倉和保兌倉融資模式有效地分散和轉移了銀行的信用風險,從而改善了中小企業的融資困境。然而,信用風險還是客觀存在的,銀行依然要承擔一部分信用風險,所以必須加強管理,采用一定的方法,達到有效管理信用風險的目的。
