有人把營運資金比作維持企業運轉的血液，這是非常恰當的，據調查，公司財務經理有60%的時間都用于營運資金管理。因為一個企業要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業財務管理的重要組成部分。油田是一個規模大、高投入、高風險、人才和資金密集型的企業，對油田企業進行財務風險和營運資金研究，具有較高的必要性和較強的現實性。
一、營運資金的概念及其內涵
（一）營運資金的概念
營運資金（working capital），也叫營運資本。
廣義的營運資金又稱總營運資本，是指一個企業投放在流動資產上的資金，具體包括現金、有價證券、應收賬款、存貨等占用的資金。
狹義的營運資金是指某時點內企業的流動資產與流動負債的差額。
即：流動資產-流動負債=營運資金
營運資金越多，說明企業不能償還的風險越小。因此，營運資金的多少可以反映償還短期債務的能力。但是，營運資金是流動資產與流動負債之差，是個絕對數，如果公司之間規模相差很大，絕對數相比的意義很有限。而流動比率是流動資產和流動負債的比值，是個相對數，排除了公司規模不同的影響，更適合公司間以及本公司不同歷史時期的比較。
營運資金是指流動資產減去流動負債（短期負債等）后的余額。如果流動資產－流動負債＞0，則與此相對應的“凈流動資產”是以長期負債和投資人權益的一定份額為資金來源；如果流動資產－流動負債＝0，則占用在流動資產上的資金都是流動負債融資；如果流動資產－流動負債＜0，則流動負債融資，由流動資產和固定資產等長期資產共同占用，償債能力差。
（二）營運資金的內涵
從會計的角度看，營運資金是指流動資產與流動負債的凈額。如果流動資產等于流動負債，則占用在流動資產上的資金是由流動負債融資；如果流動資產大于流動負債，則與此相對應的“凈流動資產”要以長期負債或所有者權益的一定份額為其資金來源。會計上不強調流動資產與流動負債的關系，而只是用它們的差額來反映一個企業的償債能力。在這種情況下，不利于財務人員對營運資金的管理和認識；從財務角度看營運資金應該是流動資產與流動負債關系的總和，在這里“總和”不是數額的加總，而是關系的反映，這有利于財務人員意識到，對營運資金的管理要注意流動資產與流動負債這兩個方面的問題。
流動資產是指可以在一年以內或者超過一年的一個營業周期內實現變現或運用的資產，流動資產具有占用時間短、周轉快、易變現等特點。企業擁有較多的流動資產，可在一定程度上降低財務風險。流動資產在資產負債表上主要包括以下項目：貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款和存貨。
流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業周期內償還的債務。流動負債又稱短期融資，具有成本低、償還期短的特點，必須認真進行管理，否則，將使企業承受較大的風險。流動負債主要包括以下項目：短期借款、應付票據、應付賬款、應付工資、應付稅金及未交利潤等。
二、營運資金的特點和定性分析
營運資金的特點有以下幾個方面：
（一）周轉時間短
根據這一特點，說明營運資金可以通過短期籌資方式加以解決。
（二）其實物形態比較容易變現
非現金形態的營運資金如存貨、應收賬款、短期有價證券容易變現，這一點對企業應付臨時性的資金需求有重要意義。
（三）數量具有波動性
流動資產或流動負債容易受內外條件的影響，數量的波動往往很大。
（四）來源具有多樣性
營運資金的需求問題既可通過長期籌資方式解決，也可通過短期籌資方式解決。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業信用、票據貼現等多種方式。
企業要保持一個必要的營運資金，就需要對營運資金進行定性分析。
營運資金過大，變現能力強的，說明資產利用率不高；營運資金過大，反之變現能力差的，說明流動資產問題多，潛在的償債壓力大。
營運資金過少，預示固定資產投資依賴短期借款等流動性融資額的程度高，經營上可能面臨一定的困難。
一個企業要維持正常的運轉就必須擁有適量的營運資金，要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產和流動負債兩個方面的問題。
第一，企業應該投資多少在流動資產上，即資金運用的管理。主要包括現金管理、應收賬款管理和存貨管理。
第二，企業應該怎樣來進行流動資產的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業信用的管理。
可見，營運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌措的管理，以維持兩者間合理必須的結構或比例并增強流動資產的變現能力。
三、油田企業營運資金標準需求量的理論假設
一個企業的財務風險和運營資金的充沛程度是聯在一起的，通過分析油田企業的財務風險來判定營運資金情況。油田企業的財務風險可以使用流動比率和速動比率進行分析。下面以某個油田存續企業為例對油田企業的財務風險和營運資金進行分析。
（一）財務風險分析
流動比率等于流動資產除以流動負債。2008年度油田存續企業的流動比率為37.9%，比2007年的39.8%減少1.9個百分點。速動比率等于速動資產除以流動負債，速動資產為流動資產減去存貨后的余額。2008年度油田存續企業的速動比率為24.4%，比2007年的25.9%減少1.5個百分點。
流動比率和速動比率變差的主要原因是企業2008年賬面虧損增加，政策性虧損因素沒有得到及時彌補，導致借款增加，財務狀況進一步惡化。2008年的流動比率和速動比率指標偏低，反映出油田存續企業營運資金和短期償債能力嚴重不足，影響企業正常的生產經營能力。
（二）營運資金分析
營運資金等于流動資產減去流動負債。油田企業維持簡單再生產所必須具備的標準營運資金量應考慮相關因素，并作以下理論假設：
一是企業的所有者權益必須要能滿足企業的固定資本和必要的運行費用，這個必要的運行費用為投資總額（固定資本）的20%。企業的所有者權益只有達到這個標準，企業才能維持正常的運轉。
二是企業的運營資金要能彌補企業的付現成本，即企業的總成本扣除非付現成本后的金額。
三是按照正常的流動比率值等于2計算，營運資金應等于流動負債，流動負債需要扣除非正常的因素。
下面根據該油田存續企業2008年財務狀況，通過對營運資金的測算和影響因素的分析，判定上述理論假設的正確性。
根據該油田存續企業2008年的財務狀況，按照第一種方法計算，企業固定資本為174.23億元，正常的營運資金應為彌補固定資本缺口118.94億元，加上投資總額的20%（174.23*0.2=34.846），即153.786億元。
按照第二種方法計算，企業營業總成本為294.8億元，其中非付現成本為25億元，全年企業正常的營運資金應為269.8億元，按照需要具備五個月的周轉資金計算，必須具備的營運資金為112.5億元。
按照第三種方法計算，企業的流動負債為197.4億元，扣除預收賬款、應付職工薪酬余額和其他特殊因素38.7億元，企業正常的營運資金應為159.7億元。
綜合以上三個方面因素的考慮，該油田存續企業正常的營運資金應保持在140億元以上才能適應目前的生產經營規模的需要。
按照營運資金等于流動資產減去流動負債分析，2008年該油田存續企業的營運資金缺口為122.56億元，營運資金缺口比2007年增加7.05億元，比2001年的46.5億元增加76.05億元，2008年的資金缺口是2001年的2.6倍。
按照該油田存續企業目前的狀況，達到正常的營運資金還需補充262（122.56 140）億元的流動資金。該企業2008年底的資產負債率是79.45%，調整到正常的50%的資產負債率，尚需補充163.75（262/1.6）億元。
該企業的營運資金缺口主要通過上級公司補虧資金撥款和銀行貸款進行彌補。造成企業營運資金短缺的原因主要有以下幾個方面，這幾個方面合計影響該企業資金188.3億元。
一是預算補虧資金沒有完全到位的影響。扣除部分非現金損失，累計資金缺口21.19億元。
二是生產經營規模擴大的影響。近年來，該企業的經濟總量不斷擴大，主營業務收入從2001年到2008年增加了172億元，規模已達到300億元以上，2008年的主營業務收入是2001年的2.3倍。經營規模的擴大特別是外部市場收入的大幅提高，需要墊付大額的周轉資金。按照該企業營運資金平均周轉速度測算，外部市場約補充流動資金17億元。
三是資本運作的影響。2001-2006年，該企業原有的油公司實現了較高的利潤，由于受指令性資本運作影響造成資金缺口25.78億元。
四是住房資金的影響。因住房制度改革，重組改制以前歷年形成的國有企業住房資金欠款25.33億元全部留在了該企業，住房周轉金赤字沖減了權益，但資金流沒有得到補充。
五是投資撥款不足的影響。2000-2008年上級公司對該企業的投資總額達到180億元，資金來源構成為各種形式撥款、折舊費、融資租賃和貸款。投資撥款比例為20%，自有資金比例為23.89%，投資貸款約占總投資的56%以上，從而導致投資貸款增幅較大，使得資金更加緊張。
通過對上述造成該企業營運資金短缺原因的簡要分析可以看出，這些影響因素完全能夠彌補該企業營運資金的不足，證明上述對營運資金的假設理論和測算方式是正確的。
四、提高油田企業營運資金管理效率的方法探討
加強營運資金管理就是加強對流動資產和流動負債的管理；就是加快現金、存貨和應收賬款的周轉速度，盡量減少資金的過分占用，降低資金占用成本；就是利用商業信用，解決資金短期周轉困難，同時在適當的時候向銀行借款，利用財務杠桿，提高權益資本報酬率。
（一）企業要規避風險
許多企業為了實現利潤、銷售更多產品，經常采用賒銷形式。例如對賒銷的現金流動情況及信用狀況缺乏控制，未能及時催收貨款，容易造成賬面利潤高于實際資金的現象。對此，財務部門應加強對賒銷和預購業務的控制，制定相應的應收賬款、預付貨款控制制度，加強對應收賬款的管理，及時收回應收賬款，減少風險，從而提高企業資金使用效率。
（二）企業要想方設法增加企業價值
會計利潤是當期收入和費用成本配比的結果。在任何收入水平下，企業都要做好預算，做好對內部成本、費用的控制，加強管理力度，減少不必要的支出，這樣才能夠提高利潤，增加企業價值。
（三）提高效率
財務管理應站在企業全局的角度，構建科學的預測體系，進行全面的科學預算。預算包括銷售預算、采購預算、投資預算、人工預算、費用預算等等，這些預算使企業能預測風險，及時得到資金的各種信息，及時采取措施，防范風險，提高效益。同時，這些預算可以協調企業各部門的工作，提高內部協作的效率，重要的是銷售部門在銷售、費用等預算指導下，還可事先對市場有一定了解，把握市場變化，減少存貨的市場風險。
（四）完善制度
企業在全面、準確、到位落實內控制度的基礎上，要制定和落實配套的內部管理責任制度，要重點做好以下幾個方面：
1.明確內部管理責任--應收賬款催收負責制。很多企業認為催收貨款是財務部門的事，與銷售部門無關，這是一種非常錯誤的觀點。事實上，銷售人員應對催收應收賬款負主要責任。如果銷售人員在提供賒銷商品時，還要承擔收回應收賬款的責任，那么，他就會謹慎對待每一項應收賬款。
2.建立客戶信用檔案。企業應在財務部門中設置風險控制員，通過風險控制員對供應商、客戶的信用情況進行深入調查和建檔，并進行信用等級設置，對處于不同等級的客戶實行不同的信用政策，減少購貨和賒銷風險。風險管理員對客戶可從以下方面進行信用等級評定：考察企業的注冊資本；償還賬款的信用情況；有沒有拖欠稅款而被罰款的記錄；有沒有拖欠供貨企業貨款的情況；其他企業的綜合評價。風險管理員根據考察結果向總經理匯報情況，再由風險管理員、財務部門經理、銷售部門經理、總經理討論后確定給予各供應商及客戶的貨款信用數量。如果提供超過核定的信用數量時，銷售人員必須取得財務經理、風險管理員及總經理的特別批準。如果無法取得批準，銷售人員只能降低信用規模或者放棄此項業務，這樣就能控制銷售中出現的大量壞賬現象，減少風險。
嚴格控制信用期應規定應收賬款的收款時間，并將這些信用條款寫進合同，以合同形式約束對方。如果對方未能在規定時間內收回應收賬款，企業可依據合同，對拖欠貨款企業采取法律措施，以及時收回貨款。
通過信用折扣鼓勵欠款企業在規定時間內償還賬款。很多企業之所以不能及時歸還欠款是因為他們及時歸還得不到什么好處，拖欠也不會有什么影響。這種狀況導致企業應收賬款回收效率低下。為了改善這種局面，企業可以采取相應的鼓勵措施，對積極回款的企業給予一定的信用折扣。
實施審批制度，對不同信用規模、信用對象實施不同的審批級別。一般可設置三級審批制度。由銷售經理、財務經理和風險管理員、總經理三級審核。銷售部門如采用賒銷方式時，應先由財務部門根據賒銷帶來的經濟利益與產生的成本風險進行衡量，可行時再交總經理審核。這樣可以提高決策的效率，降低企業經營的風險。
加強補救措施，一旦發生貨款拖欠現象，財務部門應要求銷售人員加緊催收貨款，同時風險管理員要降低該企業的信用等級；拖欠嚴重的，銷售部門應責令銷售人員與該企業取消購銷業務。
建立企業內部控制制度主要包括存貨、應收賬款、現金、固定資產、管理費用等一系列的控制制度。對違反控制制度的，要給予相關責任人以懲罰。
嚴格控制開支，對各種開支采用計劃成本核算，對各種容易產生浪費的開支要采取嚴格的控制措施。例如，很多企業修理費、差旅費和業務招待費在管理費用中占據很大比例，導致部分費用在計征所得稅時無法全額稅前扣除。對此，企業應該按照經濟規模和銷售收入，核定適當的費用標準進行嚴格控制。
總之，營運資金管理在企業生產和經營管理中處于非常重要的地位，對企業利潤目標的實現會產生重大影響。營運資金管理應是對生產經營資金的控制而非限制，對銷售責任的強化而非財務部門包辦，加強營運資金管理的宗旨是促進銷售部門減少銷售風險，生產經營部門提高成本控制意識，加強成本控制力度，從而提高利潤水平，加快資金回籠速度。所以，企業領導人應重視企業的資金營運管理工作，財務資產管理部門應站在企業管理的中心地位，做好營運資金的管理，為油田企業的健康、高效發展做出應有的貢獻。
【參考文獻】
［1］ 周平芳.利率變化對營運資金影響的實證分析［J］.商業時代，2006（33）.
［2］ 趙振智，劉廣生.成本管理會計［M］.中國石油大學出版社.
