知識產權證券化將分散在各中小高科技企業中的知識產權集中起來統一管理，有效盤活企業的無形資產，實現無形資產產業化，從而有效解決這些企業的融資難題。
一、各國知識產權證券化現狀
所謂知識產權證券化，就是將知識產權產生的債權利益證券化。它的基本思想就是建立一組能夠產生未來現金流的資產組合，即資產池，再利用資產池中的現金流支持發行證券。
依據這一思想，知識產權證券化過程中，可以通過設立特殊載體，將分散在各個企業中的知識產權集中起來統一進行管理和操作，這樣就解決了單個企業可能存在的相關性不強和能力有限的問題，有效盤活企業中的無形資產，實現無形資產產業化，從而有效解決中小高科技企業融資難題。
知識產權證券化起源于美國，隨后在美國、歐洲、日本得到了迅速的發展。時至今日，除了這些發達資本主義國家，很多發展中國家也投身知識產權證券化的進程中。知識產權證券化在各國的發展雖形態各異，但總的來說呈現如下幾個特點。
1．知識產權證券化領域不斷擴大
1997年，在美國發行的鮑伊證券是全世界第一個知識產權證券化案例。在知識產權證券化的歷史上，鮑伊證券具有里程碑意義，它拓展了證券化的領域，許多公司開始將知識產權視為一項資產，是投資回報的一個部分，而不是業務運營的一項成本。
2002年，夢工廠以其電影未來利潤為支持，發行了10億美元的債券。富利波士頓、摩根大通兩家投資銀行都介入其中。
隨后，藥物專利證券化、足球產業證券化、商標權證券化、專利權證券化、油氣勘探地震數據庫未來收益證券化等相繼進行，各種知識產權證券化品種不斷涌現。
2．單一的知識產權證券化越來越少，集群化趨勢越來越明顯
2000年，美國耶魯大學專利（Zerit）許可費證券化實例最終以失敗告終，其主要原因之一是單一專利抗風險性差。借鑒此次失敗的經驗，2003年，美國再次將13種藥品專利權組合在一起，組成一個多樣化的專利組合，以這個組合的許可費進行證券化并最終取得成功。
時至今日，構建資產池已成為知識產權證券化成功的關鍵因素之一。一個成功的資產池必須滿足以下條件：一是需要有足夠多的能產生穩定現金流的資產；二是這些權利的到期日錯配；三是要能有效防止集群化風險，即組成資產池的資產組合不能過于集中在某一領域或相互之間關系不宜太過緊密，以免發生現金流量不穩定的風險。
3．知識產權證券化規模有越來越大的趨勢
僅以美國為例，1997年發行的鮑伊證券融得了5500萬美元資金，到2002年，夢工廠知識產權證券化金額達到了10億美元。這與美國市場上充沛的知識產權是分不開的。進入知識經濟時代，無形資產在企業資產價值中的比重由20年前的20%上升至70%，美國的一些大型企業知識產權比重甚至達到90%，知識資產逐漸取代實物資產成為企業核心競爭力。據美國《財富》雜志統計，通用電氣、輝瑞制藥、埃克森石油、微軟等跨國公司的知識產權資本都高達數千億美元，且其絕對價值呈幾何倍數增加。在此背景下，知識產權證券化規模一定會呈現不斷擴大的趨勢。
二、我國知識產權證券化發展道路探索
中小高科技企業和其他類型企業的最大不同在于其無形資產在整個資產中所占的比例較大，而這些無形資產轉化為產出的能力卻很弱。在我國，每年僅有10%～20%的專利能夠投入到生產中并獲得經濟效益，而大部分專利處于閑置狀態。這主要有兩個方面的原因：一是知識產權的質量不高，主要表現在企業申請的專利和企業本身的業務相關性不高，使一部分相關性不高的專利處于閑置狀態，不能夠轉化為收益；二是因為大部分知識產權都屬于某個企業或個人，而這些單個的企業或個人往往沒有資金和能力將他所擁有的知識產權投入到生產中去。
如果有一種方法，能夠將這些閑置的知識產權集中起來加以利用，轉化為產出，實現產業化，對解決中小高科技企業融資難問題無疑具有極大幫助。知識產權證券化正是在這個方向上的有益探索。
1．擁有發展知識產權證券化的堅實基礎
2009年，我國專利申請量約達97.7萬件，專利授權量約達58.2萬件，同比分別增長17.9%和41.2%，同時PCT專利申請量躍居世界第五位；在商標注冊方面，截至2009年底，我國商標注冊申請量累計達到722萬件，注冊商標達到427萬件，均居世界第一。但是，與此不相適應的是我國技術知識產權轉化率不到10%。因此，通過知識產權證券化這樣的技術創新，可以使企業文化核心競爭力的價值得以實現，從而推進知識產權的產業化過程。
2010年4月，由中宣部牽頭，財政部、中國人民銀行、文化部、廣電總局、新聞出版總署等九部委制定下發了《金融支持文化產業振興和發展繁榮指導意見》。其中一個亮點就是，對于運行比較成熟、未來現金流較穩定的文化產業項目，以優質資產的未來現金流和收益權等做為基礎，探索開展文化產業項目的資產證券化試點。這在政策上打消了人們對在國內實行知識產權證券化的疑慮。
2．應走政府主導型的知識產權證券化道路
提倡借鑒日本知識產權證券的經驗，走政府主導型知識產權證券化道路，主要是基于三個方面的考慮：一是中國的市場化時間很短，資產證券化也才剛處于起步階段，不能像美國等發達國家一樣過分地依賴市場，因為我國的市場仍是一個不完善的市場，因此在知識產權證券化初期，適宜采用政府主導型的證券化模式；二是中國的融資難問題更迫切地存在于中小高科技企業中，中國的知識產權證券化首先應該為中小高科技企業服務，而非像歐美一樣更多地服務于大型甚至跨國公司；三是無論在哪個國家推行知識產權證券化，都要有一套完善的法律法規。美國是在外在制度基本健全的情況下進行知識產權證券化的，這和我國具體國情并不相符，而縱觀日本知識產權證券化道路，可謂“兵馬未動，糧草先行”。借鑒國外成功經驗并結合本國實際，先行搭建起一套適合進行知識產權證券化的法律框架，為順利進行知識產權證券化提供制度保證。
3．以高科技園區為試點，逐步推進知識產權證券化
鑒于我國知識產權較為分散且產業化能力弱的特點，先在我國推行政府主導型的知識產權證券化，由政府在知識產權證券化過程中把握大致走向，以中小高科技企業集中的科技園區為試點，在小范圍內進行知識產權證券化，并及時解決證券化過程中出現的各種問題，調節不完善的市場不能夠調節的矛盾，積累經驗。在知識產權證券化成熟之后，政府可以逐漸后退，逐漸過渡為市場導向型模式。
中國目前還沒有知識產權證券化的案例，但是在知識產權質押的實行過程中就是采取了以高科技園區為試點的方法并收到了良好的反響。以此為基礎，知識產權證券化的發展道路會更加順暢。
