一般來說,企業(yè)的利潤總額可以揭示企業(yè)當期盈利的總規(guī)模,但是它不能表明這一總盈利是怎樣形成的,或者說它不能揭示企業(yè)的內(nèi)在品質(zhì)。企業(yè)盈利的內(nèi)在品質(zhì)就是指盈利的趨高性、可靠性、穩(wěn)定性和持久性。只有通過盈利結(jié)構(gòu)分析,才能得出這方面的信息。
1 盈利結(jié)構(gòu)對盈利水平的影響
盈利水平可用利潤總額來反映,有時也可有利潤率來反映,它與盈利結(jié)構(gòu)存在著內(nèi)在聯(lián)系。企業(yè)不同的業(yè)務有不同的盈利水平,一般情況下主營業(yè)務是形成利潤的主要因素,它對企業(yè)盈利水平的高低起決定性的作用。企業(yè)一定時期主營業(yè)務越擴展,主營業(yè)務利潤占總利潤比重越高,企業(yè)盈利水平也會越高。企業(yè)收入水平高而相應成本引用水平較低的業(yè)務,在總收入中所占的比重越大,企業(yè)的盈利水平也會越高。通過結(jié)盈利結(jié)構(gòu)的分析,不僅要認識其慣盈利水平的影響,更要預計其對未來盈利水平變動趨勢的影響。
2 盈利結(jié)構(gòu)對盈利穩(wěn)定性的影響
盈利穩(wěn)定性指企業(yè)盈利水平變動的基本態(tài)勢。盈利水平可以說是企業(yè)的收益率,盈利穩(wěn)定性則表明企業(yè)盈利的風險。如果企業(yè)盈利水平很高,得缺乏穩(wěn)定性,這也是一種不好的經(jīng)營頭部。盈利的穩(wěn)定性可以有兩種理解:一種理解是企業(yè)盈利水平的上下波動的波幅較小,企業(yè)盈利穩(wěn)定;另一種理解是企業(yè)盈利水平向下波動的波幅很小,向上波動的幅度很大,也說明企業(yè)的盈利穩(wěn)定。在現(xiàn)實中一般是按第二種理解來解釋盈利的穩(wěn)定性。一個企業(yè)在一定盈利水平的基礎(chǔ)上,盈利水平不斷上揚,應是企業(yè)盈利穩(wěn)定性的現(xiàn)實表現(xiàn)。
盈利的穩(wěn)定性首先取決于收支結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。當收入和支出同方向變動時,只有收入增長不低于支出增長,或者收入下降不超過支出下降,盈利具備穩(wěn)定性;當收入和支出反方向變動時,收入增長而支出下降,盈利穩(wěn)定。反之,不穩(wěn)定。除此之外,收入和支出各項目所占比重不同,會對盈利穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。一般來說,如果主營業(yè)務的收支較為穩(wěn)定,包括兩者的關(guān)系和增長的勢頭較為穩(wěn)定,則企業(yè)的盈利穩(wěn)定性就有了根本保障。
盈利結(jié)構(gòu)也會影響盈利的穩(wěn)定性。由于企業(yè)一般會力求保持主營業(yè)務利潤穩(wěn)定,企業(yè)主營業(yè)務利潤的變動相對非主營業(yè)務來說較小。企業(yè)主營業(yè)務利潤所占的比重,可以反映出企業(yè)盈利穩(wěn)定性的強弱。
3 盈利結(jié)構(gòu)對盈利持續(xù)性的影響
盈利的持續(xù)性是指從長期來看,盈利水平能保持目前的變動趨勢。盈利的穩(wěn)定性與持續(xù)性的區(qū)別是,盈利的持續(xù)性是指目前的盈利水平能較長時間的保持下去,而盈利的穩(wěn)定是指盈利在持續(xù)時不發(fā)生較大的向下波動?？梢?盈利的持續(xù)性是指總發(fā)展趨勢,而盈利的穩(wěn)定是總發(fā)展趨勢中的波動性。
企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)對盈利的持續(xù)性有很大的影響。企業(yè)的業(yè)務一般可分為永久性和臨時性部分。長久性的業(yè)務是企業(yè)設(shè)立、存在和發(fā)展的基礎(chǔ),企業(yè)正是靠它們才能保持盈利水平持久。臨時性的業(yè)務是由于市場或企業(yè)經(jīng)營的突然變動或突發(fā)事件所引起的,由此產(chǎn)生的利潤也不會持久。長久性的業(yè)務主要包括企業(yè)的主營業(yè)務,所以企業(yè)主營業(yè)務利潤比重越大,企業(yè)盈利水平持續(xù)下去的可能性越強。
4 盈利結(jié)構(gòu)對盈利趨高性的影響
盈利的趨高性是指企業(yè)的盈利水平保持不斷增長的趨勢。盈利的持續(xù)性和趨高性都是指企業(yè)盈利的長期趨勢,不同的是盈利的持續(xù)性指目前的盈利水平能否長久地保持,而盈利的趨高性指在保持現(xiàn)有盈利水平的同時體現(xiàn)出一種上升的趨勢?？梢哉f,盈利的趨高性是盈利的持續(xù)性的一種特殊表現(xiàn)。
盈利是否具有趨高性與企業(yè)產(chǎn)品市場生命周期有關(guān)。一個產(chǎn)品一般都要經(jīng)歷啟動期、成長期、成熟期、衰退期這四個階段。處于啟動期和成長期的產(chǎn)品,尤其是處于成長期的產(chǎn)品,會帶來不斷增加的收益;處于成熟期的產(chǎn)品,給企業(yè)帶來的收益較穩(wěn)定;而處于衰退期的產(chǎn)品,給企業(yè)帶來的收益有下降的趨勢。
盈利結(jié)構(gòu)對盈利的趨高性有不可忽視的影響。企業(yè)的利潤如果主要來自于啟動期或成長期的產(chǎn)品,盈利一般具有趨高性;如果主要來自于成熟期甚至衰退期的產(chǎn)品,企業(yè)盈利非但不具趨高性,甚至難以維持下去。
保持盈利趨高性的關(guān)鍵在于企業(yè)經(jīng)營上要密切關(guān)注企業(yè)產(chǎn)品所處的生命周期,在產(chǎn)品進入衰退期之前就要努力開發(fā)新產(chǎn)品,做好經(jīng)營上的調(diào)整準備。
