一、關(guān)于我國當(dāng)前主要金融風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)理分析
(一)軌制缺陷帶來財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化
1?我國財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的軌制特征財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)是指政府擁有的公共資源不足以履行其應(yīng)承擔(dān)的支出責(zé)任和義務(wù),以至使經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的不亂與發(fā)展受到損害的一種可能性。從世界各國的財(cái)政現(xiàn)狀看,財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)呈不斷擴(kuò)大趨勢(shì)這一點(diǎn)好像有著某種必定性,或者說有著某種共性。而就我國的特殊性來說,這則是與國民經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化、金融化和城市化進(jìn)程相關(guān)的,是這方面進(jìn)程快速進(jìn)行超出了軌制變遷速度所導(dǎo)致的一種結(jié)果。此外,計(jì)劃經(jīng)濟(jì)遺留下來的“風(fēng)險(xiǎn)大鍋飯”依然未改。在國有企業(yè)、國有金融機(jī)構(gòu)和國家的關(guān)系上,“盈了歸自己,虧了歸國家”的局面并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化。就政府各部分來說,都有將權(quán)力下放在預(yù)算決議計(jì)劃范圍之外進(jìn)行的各種“準(zhǔn)財(cái)政”流動(dòng),但卻不承擔(dān)由此而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。在各屆政府之間,一屆政府可以通過大量融資來搞各種“項(xiàng)目”,獲取由此帶來的各種好處,卻將風(fēng)險(xiǎn)遺留給下一屆政府。這種不以風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的界定為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)快速蘊(yùn)蓄和集中。
2?財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化我國貿(mào)易銀行是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系體例下產(chǎn)生和發(fā)展起來的,銀行對(duì)政府的依靠,政府對(duì)銀行的支配是長期的,短期內(nèi)難以改變。我國國有貿(mào)易銀行不良資產(chǎn)高、企業(yè)逃廢債現(xiàn)象嚴(yán)峻以及證券市場(chǎng)上各種虛假欺詐現(xiàn)象表明道德風(fēng)險(xiǎn)的背后躲藏著嚴(yán)峻的軌制缺陷。在“財(cái)政—銀行、證券—企業(yè)”三位一體的體系體例下和現(xiàn)行金融軌制框架下,銀行或證券市場(chǎng)對(duì)國有企業(yè)只具有軟約束力。即便財(cái)政赤字很大,地方政府和企業(yè)仍可以擴(kuò)大投融資規(guī)模,致使財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)不斷向金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化,國有貿(mào)易銀行就成了政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的“蓄水池”。(二)經(jīng)濟(jì)金融化帶來系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)金融化的過程中,如果金融化速渡過快,偏離本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,金融資產(chǎn)在短期內(nèi)增幅過大,金融機(jī)構(gòu)急劇膨脹,金融資產(chǎn)中的泡沫就會(huì)變大。在金融資產(chǎn)迅速擴(kuò)張情況下,假如金融管制放松的程渡過大,金融業(yè)缺乏審慎的治理,金融審計(jì)監(jiān)視不到位等,這樣的金融資產(chǎn)擴(kuò)張就有可能成為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的根源,并進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)全局產(chǎn)生影響。在保持金融不亂的同時(shí),努力防范道德風(fēng)險(xiǎn),避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),是整個(gè)金融工作的兩個(gè)重要環(huán)節(jié),但這兩方面恰恰又是中國金融體系體例的薄弱環(huán)節(jié)。如政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的隱性金融安全網(wǎng)導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)傾37向比較高,從全國性非銀行機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出到地方性信用社風(fēng)險(xiǎn)幾乎都落實(shí)為公家負(fù)擔(dān)。此外,金融機(jī)構(gòu)法人管理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控軌制依然薄弱。(責(zé)任編輯：會(huì)計(jì)論文)
