很多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成立之初出于少繳稅的需要，往往存在隱瞞收入、虛增成本和壓低毛利率的行為。
創(chuàng)業(yè)板正蛻變?yōu)椤皠?chuàng)富板”。剛滿周歲的創(chuàng)業(yè)板，無(wú)疑成為富豪們的造富“夢(mèng)工廠”。截至12月15日，共有147家新興企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板，總市值7546億元。在平均82．67倍的夢(mèng)幻般市盈率光環(huán)籠罩下，創(chuàng)業(yè)板正以平均每天兩名的速度批量“制造”億萬(wàn)富翁。
一面是一夜暴富的誘惑引得無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)競(jìng)折腰，另一面則是二級(jí)市場(chǎng)上投資者虧損連連。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相關(guān)公司成長(zhǎng)性不符預(yù)期以及財(cái)務(wù)問(wèn)題相繼被曝光，是導(dǎo)致其股價(jià)下跌的重要原因。
對(duì)于同花順[37.48 -3.35%]而言，上市之初的股價(jià)瘋狂已是明日黃花。這家因推出靚麗財(cái)報(bào)而受到投資者追捧的創(chuàng)業(yè)板公司，股價(jià)重新回歸沉寂。
從上市之初，同花順的業(yè)績(jī)便備受質(zhì)疑。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道：該公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)自相矛盾，新增預(yù)收款與收入嚴(yán)重不匹配，2009年中報(bào)和年報(bào)均涉嫌虛增利潤(rùn)。作為一家從事金融咨詢和數(shù)據(jù)服務(wù)的知名股票軟件公司，同花順的收入確認(rèn)原則是，“在提供金融資訊和數(shù)據(jù)服務(wù)前向客戶預(yù)收全部款項(xiàng)，并在服務(wù)期限內(nèi)平均分?jǐn)偂薄＜僭O(shè)該公司1月份向客戶提供一套1萬(wàn)元的股票軟件一年使用權(quán)，那么對(duì)應(yīng)的上半年確認(rèn)收入為5000元、預(yù)收賬款為5000元。
實(shí)際上2009年上半年，同花順股票軟件業(yè)務(wù)實(shí)際確認(rèn)的收入高達(dá)4685萬(wàn)元。而同期，股票軟件業(yè)務(wù)形成的新增預(yù)收賬款僅為2270萬(wàn)元，從而使新增收入額遠(yuǎn)超過(guò)新增預(yù)收賬款。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，從創(chuàng)業(yè)板推出至今，共有230家公司申請(qǐng)ＩＰＯ審核，其中有37家公司因?yàn)楦鞣N原因未獲通過(guò)，涉及原因通常為公司治理、專利等問(wèn)題。但漢鼎咨詢?cè)谝环輬?bào)告中明確指出：“業(yè)績(jī)水平波動(dòng)大，利潤(rùn)主要來(lái)源于非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或存在過(guò)度包裝”，被列為上述企業(yè)未能過(guò)會(huì)原因的第二位。
此外，還有創(chuàng)業(yè)板公司雖然順利上市，但在投資者的持續(xù)關(guān)注下，業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性也開(kāi)始遭到懷疑。如吉峰農(nóng)機(jī)[33.51 -2.02%]應(yīng)收賬款是凈利潤(rùn)的27倍，被質(zhì)疑為靠賒賬來(lái)提升業(yè)績(jī)。而朗科科技[30.23 -2.64%]上市時(shí)因宣稱自己“發(fā)明了世界第一款閃存盤，并因此獲得閃存盤的基礎(chǔ)性發(fā)明專利”而備受追捧。但其不久即爆出涉嫌虛假出資，股價(jià)由上市初的60元高位跌至目前的32元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管以高成長(zhǎng)性作為名片的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，在ＩＰＯ后業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)不佳，有各種各樣的原因，但其上市時(shí)為追求高額的募集資金和市值需要，確實(shí)存在刻意做高利潤(rùn)和拔高增長(zhǎng)率的沖動(dòng)，使業(yè)績(jī)提前透支。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)普遍存在的先天不足，也是業(yè)績(jī)頻遭質(zhì)疑的一個(gè)重要根源。
